我写作的初衷是希望能够完善巴菲特的老师格雷厄姆所开创的价值投资理论框架。研究公司基本面，巴菲特特别强调“护城河”，这个框架增加了一个新的研究维度----“进化力”;巴菲特曾经说过，伯克希尔的目标是“以合理的价格买入一家好公司”，什么是“好公司”，巴菲特说的很多，但什么价格是“合理的价格”，巴菲特说的很少，我在这个框架里作了比较系统的论述。在这么高效的市场里要获得超额收益，我认为，不但要深刻理解基本面，还要深刻理解市场，才有这个可能。

国债是以政府信用作为担保的债券，是所有债券里信用等级最高的，就像我们国家发行的国债，谁会担心国家还不起？

所以国债是最安全的资产，资金避险的首选。其中十年期国债因能减少短期流动性冲击带来的波动，成为流动性最强的债券，也是所有资产价格的锚。美联储因美元的世界货币地位担当着全球央行的角色，美债十年期收益率理所当然成为全球资产价格的锚。

国债可以在交易所上市交易，具有商品的性质，价格自然会因供求关系而波动。

100元面值票面利率4%的国债，购买100元就代表着持有到期可以固定领取4元的利息。

当买的人多，供小于求时，以100元的价格自然买不到，投资者如果以101元的价格买进，持有到期的收益就是（4-1）=3元。

当买的人少，供大于求时，投资者以99元的价格就能买到，持有到期的收益就是（4+1）=5元。

这就意味着，债券收益率与债券价格成反比。