社交网络巨头产业互联网布局研究——腾讯案例分析

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1. 社交网络巨头产业互联网布局研究腾讯案例分析亿欧智库 https://www.iyiou.com/research Copyright reserved to EqualOcean Intelligence, December 2020

2. 研究背景及主要研究发现研究背景及目的 • 腾讯在2018年提出“扎根消费互联网，拥抱产业互联网”的公司战略，同时进行组织结构调整，新成立云与智慧产业事业群（CSIG），统一管理产业互联网业务，象征着腾讯的发展方向正式从2C转向2B。 • 腾讯提出“产业互联网”发展战略的背景：（1）消费互联网红利逐渐减少，腾讯需寻找发展新动能；（2）新旧经济动能接续，产业互联网市场潜力巨大；（3）国家自上而下支持产业互联网的发展。 • 亿欧智库认为，腾讯提出产业互联网C2B2B2C的发展路径具有前瞻性和特殊性，腾讯产业互联网的布局具有研究价值，且在一定程度上可以了解互联网未来发展趋势。主要研究发现 • 腾讯组织结构的变化随着总体战略的改变而调整，目前腾讯产业互联网布局仍在初期，2B业务已经成为腾讯第二大收入来源。 • 腾讯整体产业互联网布局分为四个部分：（1）核心技术——大数据、区块链、人工智能、云计算等，这些技术是产业互联网发展的基石；（2）数字化触达工具——企业微信、腾讯会议、小程序等帮助企业进行单环节或高频场景的数字化转型，促进企业实现线上和线下的融合；（3）行业解决方案——智慧产业，腾讯选择了医疗、教育、零售和出行四个行业进行“单点”突破，促进行业全链条的数字化升级；（4）生态共建——腾讯注重产业互联网生态的构建，生态构建贯穿每个环节，是产业互联网的重要支撑。 • 腾讯发展产业互联网的优势在于：“去中心化”战略和C2B路径，其中C2B路径是否畅通将会决定腾讯发展产业互联网能否成功。挑战在于：内部整合不足，仍有多个业务散落在不同的事业群，造成一定程度的内耗；虽然腾讯云出现较早，但是在后续的发展中丧失先机，多行业布局落后阿里，目前需面对激烈的竞争环境；生态圈群稳健性不足、价值创造不足、关联性不足，需要统一的生态圈群管理协调机制。 EqualOcean Intelligence 2

3. 名词解释（1/2） • C2B：企业将业务聚焦于同客户的直接互动，以支持按需研发、按需制造、按需供应链以及按需营销，这种模式被称之为 C2B 模式。 • 智慧产业：腾讯利用自身的产品技术和能力，整合成不同的解决方案，促进不同产业的数字化升级。智慧医疗、智慧教育、智慧出行、智慧零售皆属此类。 • 智慧医疗：智慧医疗是一门融合各类核心技术，同时融合生命科学与信息技术，以患者为中心，提升患者就诊体验，降低医生诊疗难度，使医疗资源合理化分配的服务模式。 • 智慧教育：教育信息化，指在教育领域（教育管理、教育教学和教学科研）全面深入地运用现代信息技术来促进教育改革和发展的过程，其技术特点是数字化、网络化、智能化和多媒体化，基本特征是开放、共享、交互、协作。 • 智慧出行：智慧出行是指借助移动互联网、云计算、大数据、物联网等先进技术和理念，将传统交通运输业和互联网进行有效渗透与融合，形成具有“线上资源合理分配，线下高效优质运行”的新业态和新模式。前期腾讯智慧出行的重心在于提升人们“出行”体验，后期“出行”和“交通”的概念日益融合，提出服务“以人为中心”的交通行业全生命周期的“智慧交通”。 EqualOcean Intelligence 3

4. 名词解释（2/2）智慧零售：腾讯智能零售的概念相对于阿里“新零售”而言，都是通过运用大数据、人工智能等先进技术手段，对商品的生产、流通与销售过程进行升级改造，进而重塑业态结构与生态圈，并对线上服务、线下体验以及现代物流进行深度融合的零售新模式。不同的是，腾讯智慧零售将重点放在私域流量与零售商家的连接。去中心化：去中心化是一种现象或结构，其只能出现在拥有众多用户或众多节点的系统中，每个用户都可以连接或影响其他节点。产业互联网生态：1993年，詹姆斯·弗·穆尔（James F. Moore）在《哈佛商业评论》上发表文章，完整、系统地阐述了“商业生态系统”的概念。在此基础上，本研究提出产业互联网生态是围绕着一个或若干核心企业构建的、介于企业与市场之间的生产组织机制，在这种机制中，各类组织复杂交互，既“自主发展”又“互利共赢”，共同演化成一种竞合平衡、环境适应、稳定进化的社会生态形态。孵化：结合腾讯技术、资本、流量和经验，为个人和企业提供各类服务如培训、资本、竞赛等，降低商业运营的风险和成本，培育和服务新兴企业。一般而言，“孵化”的主体是企业，但腾讯拓展了“孵化”的概念，不仅针对企业，也覆盖个人、园区和产业基地。、 EqualOcean Intelligence 4

5. Part 1. 腾讯布局产业互联网概况 1.1 腾讯发展历程 1.2 “拥抱产业互联网”战略提出背景 1.3 腾讯产业互联网发展概况目录 CONTENTS Part 2. 腾讯产业互联网布局分析 2.1 核心技术能力 2.2 数字化触达工具 2.3 行业解决方案——智慧产业 2.4 产业互联网生态 Part 3. 腾讯产业互联网发展优势及挑战 3.1 腾讯发展产业互联网的优势 3.2 腾讯发展产业互联网的挑战

6. Part 1.腾讯布局产业互联网概况 Overview of Tencent's Industrial Internet 阐述腾讯的发展历程、组织结构和总体战略的变化，以此切入腾讯2018年提出的“拥有产业互联网”战略，从提出背景、组织机构调整、营收情况三个方面概括腾讯产业互联网目前发展情况 6

7. Part.1 腾讯布局产业互联网概况 1.1 腾讯发展历程腾讯的发展脉络与中国互联网的发展进程紧密结合（1/2） u 腾讯1998年创立，2004年上市，公司发展脉络和中国互联网的进程紧密结合，是中国互联网领域的头部企业之一，共历经4个发展时期： 1998-2003年积累期；2004-2013年PC互联网时期；2014-2017年移动互联网时期；2018年-至今产业互联网时期。 u 1998-2003年积累期，腾讯依靠社交媒体QQ的流量，推出一系列增值服务，掘到“第一桶金” ；2004-2013年PC互联网时期，腾讯控股在香港上市，并推出了另一标志性社交产品“微信”，逐渐渗透人们的衣食住行，成为消费互联网巨头。 PC互联网积累期 1998年马化腾创办腾讯 2004年腾讯控股在香港联合交易所主板上市 1999年腾讯QQ上线 2005年推出QQ幻想、QQ音乐、QQ空间，收购Foxmail 2000年推出QQ会员、移动增值服务（MVAS）和手机QQ 2007年成立腾讯公益慈善基金会 2001年QQ最高同时在线用户账户超越100万 2001年获得MIH投资、推出互联网增值服务(IVAS) 2008年腾讯控股成为香港恒生指数成分股之一 2011年推出微信、腾讯视频、成立腾讯产业共 2003年推出腾讯网+腾讯通+QQ游戏+QQ邮箱赢基金，发布公司级开放平台战略 2013年推出微信支付，腾讯云正式对外推出云服务 2013年正式发布“连接一切”与“互联网+”战略 1998 1999 EqualOcean Intelligence 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 （注：图中的曲线代表腾讯的股价；腾讯在平稳度过积累期后，将自身定位从提供“通讯服务”的服务商正式转变为提供“一站式在线服务平台”的企业，正式进入PC互联网时代。） 2010 2011 2012 2013 数据来源：腾讯官网、雪球、综合资料整理 7

8. 腾讯的发展脉络与中国互联网的发展进程紧密结合（2/2） Part.1 腾讯布局产业互联网概况 1.1 腾讯发展历程 u 腾讯在2014-2017年移动互联网时期围绕“微信”推出了红包、理财通等应用，充分挖掘社交流量的商业价值，同时加快布局文娱领域的步伐，成立了阅文集团、腾讯影业、腾讯音乐娱乐集团等。 u 2018年-至今产业互联网时期，腾讯在2018年宣布“扎根消费互联网，拥抱产业互联网”的总体战略，发展方向正式从2C转向2B，这也意味着连接“人和产业”成为腾讯未来的发展方向。产业互联网移动互联网 2014年推出微信红包、理财通，投资京东集团，成立微众银行 2018年微信和 Wechat全球月活账户超过10亿，移动支付超过8亿 2018年战略升级，扎根消费互联网，拥抱产业互联网，腾讯音乐娱乐集团在美国纽约证券交易所上市 2015年成立阅文集团、腾讯影业、企业影业、成为新美大集团的战略股东 2019年获香港虚拟银行牌照，腾讯云全年收入超过170亿，付费客 2016年战略投资Supercell，成立腾讯音乐娱乐集团、微民保险户数破百万 2017年阅文集团上市，推出微信小程序 2020年发行60亿美元票据，设立抗疫基金 2014 EqualOcean Intelligence 2015 2016 2017 2018 2019 （注：2013年12月4日工信部正式向三大运营商发放了TD-LTE4G牌照，移动互联网发展速度加快。腾讯也在2013年宣布升级移动互联网战略，调整了组织结构，在2014年成为移动互联网赛道的强势竞争者） 2020 2021 数据来源：腾讯官网、雪球、综合资料整理 8

9. 腾讯提出产业互联网定义和C2B2B2C发展路径，强调消费者在产业互联网体系中的作用 Part.1 腾讯布局产业互联网概况 1.2“拥抱产业互联网”战略提出背景 u 目前“产业互联网”的定义并不统一：通用电气在2012年第一次提出“Industrial Internet”的概念；埃森哲从技术角度阐述了产业互联网；产业互联网研究中心更重视B2B产生的价值；而腾讯从C端出发，强调消费者在整个产业互联网生产体系中的重要性。 u 在此基础上，腾讯提出了C2B2B2C的发展路径，与一般的B2B2C路径相比，多了C2B的环节，强调用户端和企业建立直接联系，倡导以消费互联网拉动产业互联网的发展。亿欧智库：产业互联网的不同定义和发展路径第一次提出 “Industrial Internet”由通用电气在2012年底发布的《工业互联网：打破通用电气智慧与机器的边界》白皮书中首次提出，指的是由机器、设备组、设施、系统网络构成的工业世界与数字世界的连接交汇。产业互联网使公司能够使用传感器、软件、M2M学习和其他技术，收集和分从技术角度埃森哲析来自物理对象或其他大型数据流的数据，然后使用这些分析来管理操作，以生产为核心，从生产过程的数字化和智能化，向外扩展到整个产业体系围绕产业的生产过程 B2B2C 并在某些情况下提供新的增值服务。从价值角度产业互联网研究中心产业互联网是由产业中的骨干企业牵头建设，通过从整个产业链角度的资源整合和价值链优化，从而降低整个产业的运营成本，提高整个产业的运营质量与效率，并通过新的产业生态为客户创造新的体验和社会价值。产业互联网将连接从广度上扩展到不同产业企业间、从深度上纵深到企业内强调“C端” 腾讯部，使得可以围绕用户需求重新组织要素和生产运营模式，更有效地实现供需匹配。概念 EqualOcean Intelligence C2B2B2C （注：腾讯在不同场合分别提出过C2B2B、C2B2C、C2B2B2C路径，通过访谈和研究，发现其本质都是强调C端作用，本研究统一为C2B2B2C路径）从C端（用户端）出发，从连接消费者到连接为消费者提供服务的厂商，从连接消费场景下的人到连接工作场景下的人，从而把数字连接扩展到为消费者提供产品和服务的各个环节围绕消费者需求发展路径数据来源：《产业互联网的中国路径》、综合资料整理 9

10. Part.1 腾讯布局产业互联网概况 “拥抱产业互联网”提出背景——消费互联网的红利逐渐减少， 1.2“拥抱产业互联网”战略提出背景腾讯需寻找发展新动能 u 消费互联网互联网进入后红利时代。截至2020年3月，我国网民规模约为9.04亿，互联网普及率64.5%，且大部分非网民集中在10 岁以下及60岁以上，互联网已经在绝大部分社会生产力中普及。2017-2019年中国互联网月活跃用户同比增长率呈下降态势，移动互联网同比增长率从6.3%下降到0.7%，PC互联网活跃用户规模甚至出现负增长。这些数据意味，互联网用户的增量将大大减少，消费互联网红利告一段落。 u 腾讯在消费互联网领域独占鳌头，依托社交软件构筑的C端流量优势，使其一直保持着高速增长。然而随着消费互联网红利减少，为了维持原有的发展速度，腾讯需要寻找新的发展动能。亿欧智库：2013-2020年网民规模和互联网普及率 48.0% 61758 47.9% 64875 68826 53.2% 77198 73125 61.2% 59.6% 55.8% 50.3% 82851 亿欧智库：2017-2019年中国互联网月活跃用户规模 64.5% 85449 90359 6.3% -0.8% 1.6% 10.8 7.1 数据来源：中国互联网网络信息中心 0.7% 11.4 11.3 2017年1月 EqualOcean Intelligence 4.2% 7 -0.4% 7 2018年1月 2019年1月移动互联网规模（亿） PC互联网规模（亿） PC互联网同比增长率移动互联网同比增长率数据来源： QuestMobile 10

11. “拥抱产业互联网”提出背景——中国产业互联网市场潜力巨大 Part.1 腾讯布局产业互联网概况 1.2“拥抱产业互联网”战略提出背景 u 中国经济高速发展四十年，如今面临增长放缓的压力，需要进行产业调整来破局。传统产业效率不足，而新兴产业因为2C市场总量天花板显现，需突破瓶颈，寻找更大的市场。在经济新旧动能的接续转换过程中，产业互联网应运而生，传统和新兴企业转型的庞大需求孕育了产业互联网巨大市场潜力。 u 在2020年中美科技公司市值TOP16排名中，有5家是2B企业，分别是英特尔、思科、甲骨文、IBM和Salesforce.com，中国2B企业无一上榜，在某种程度上证明中国产业互联网的发展落后于美国，拥有较大的发展空间。亿欧智库：2020年中美科技公司市值TOP16 亿欧智库：产业互联网连接传统产业与新兴产业效率传统产业改造升级智能+ 连接新兴产业产业集群产业互联网互联网+ 市场 EqualOcean Intelligence 数据来源：腾讯研究院公司/品牌名称CM AAPL MSFT AMZN GOOGL FB BABA 00700.HK VZ ADBE INTC CRM T CSCO ORCL CHL IBM （注：统计时间2020年12月）公司（亿美元） APPLE苹果 Microsoft Corporation微软 Amazon亚马逊 Alphabet谷歌 Facebook 阿里巴巴腾讯控股威瑞森 Adobe 英特尔 Salesforce.com AT&T 思科甲骨文中国移动 IBM 细分领域电子设备市值（亿美元） 20800 商业软件和服务 16600 互联网信息提供商互联网信息提供商互联网信息提供商专业零售互联网信息提供商电讯服务应用软件半导体产品设备应用软件电讯服务通信设备应用软件电讯服务信息技术服务 15900 11800 7616 6005 5290 2497 2397 2075 2068 2044 1893 1853 1203 1118 数据来源：Tiger Trade 11

12. “拥抱产业互联网”提出背景——自上而下，国家政策助推产业互联网发展 Part.1 腾讯布局产业互联网概况 1.2“拥抱产业互联网”战略提出背景 u 中国经济领域的各种变化往往是从政府开始，由政府部门主导，自上而下进行变革，产业互联网领域也不例外。近两年国家颁布了各种政策，支持产业互联网的发展，鼓励第三方机构利用自身的技术和互联网优势赋能各行各业，促进企业的数字化转型。腾讯在此背景下布局产业互联网，可获得政府支持，满足国家和社会的需求。亿欧智库：2020年产业互联网相关政策整理发布日期部门文件名称目标和措施 3月19日工业和信息化部 3月20日工业和信息化部 3月24日工业和信息化部 4月7日国家发展改革委、中央实施数字经济战略，加快数字产业化和产业数字化，助力构建现代化产业体系，实现经《关于推进“上云用数赋智”行动培育新经济发展实施方案》网信办济高质量发展 5月7日工业和信息化部 5月28日国务院《中小企业数字化赋能专项行动方案》《工业和信息化部办公厅关于推动工业互联网加快发展的通知》助推中小企业通过数字化、网络化、智能化赋能进行企业数字升级《工业和信息化部关于推动5G加快发展的通知》加快5G网络建设部署；完善大数据产业支撑体系；提升大数据安全保障能力加快新型基础设施建设、拓展融合创新应用、健全安全保障体系等《工业和信息化部办公厅关于深入推进移动物联网全面发展加快5G、物联网等新型基础设施建设，加速传统产业数字化转型的通知》《第十三届全国人民代表大会第三次会议关于2019年国民经释放消费潜力，出台推动新型基础设施建设的相关政策文件，推进5G、物联网、车联网、济和社会发展计划执行情况与2020年国民经济和社会发展计工业互联网、人工智能、一体化大数据中心等新型基础设施投资。划的决议》 7月10日工业互联网专项工作组办《工业互联网专项工作组2020年工作计划》公室提升基础设施能力；构建标识解析体系；建设工业互联网平台；突破核心技术标准；培育新模式新业态；促进产业生态融通发展；增强安全保障水平；推进开放合作；加强统筹推进；推动政策落地 7月15日工信部联政法《十五部门关于进一步促进服务型制造发展的指导意见》技术赋能新制造、催生新服务，加快培育发展服务型制造新业态新模式，促进制造业提质增效和转型升级 9月21日工业和信息化部《建材工业智能数字数字转型行动计划（2021-2023年）的促进建材工业信息化体系的构建、制造技术的创新以及智能制造的推广通知》 EqualOcean Intelligence 数据来源：工信部官网、中国政府官网、综合资料整理 12

13. 四次重大战略调整，拥抱互联网发展变化 Part.1 腾讯布局产业互联网概况 1.3 腾讯产业互联网发展概况 u 1998年-至今，为了应对互联网变化，腾讯进行了四次重大战略调整。1998-2004年，腾讯定位是提供“通讯服务”的企业，因切合时代需求，吸引大量用户注册，完成前期积累；2005年为了顺应PC互联网发展趋势，腾讯提出“在线生活”战略，在“社交”基础上向多个渠道拓展，将流量引入不同领域；2013年在移动互联网的背景下，腾讯提出“连接一切”和“互联网+”的战略，凭借社交流量带来巨大虹吸效应，成为消费互联网的最大赢家；2018年，腾讯提出“扎根消费互联网，拥抱产业互联网”的战略，转向2B，以此应对消费互联网红利的减少，提高综合竞争力。亿欧智库：腾讯四次重大战略调整 1998-2004年通讯服务 • 在2005年之前，腾讯对自身的定位是提供“通讯服务”的公司。在此期间，腾讯获得了大量的注册用户，完成前期的客户积累。 EqualOcean Intelligence 2005-2012年打造一站式在线生活平台 • 2005年腾讯为了更好地顺应 PC 互联网的形式，推出 “在线生活”新战略，向社交、游戏、搜索等多种渠道拓展。 2013-2017年 “连接一切”+“互联网+” 2018年-至今扎根消费互联网，拥抱产业互联网 • 2013腾讯顺应移动互联网时代，提出 “连接一 • 2018年，腾讯宣布进行战略升级，提出“扎根切”的战略，将腾讯定位为连接外部服务的连消费互联网，拥抱产业互联网”的战略，并将接器，为开发者提供开放的平台。自身定位成“数字化助手”。 13

14. 组织结构——随着战略调整而改变，2018年后大部分B端业务统一归属云与智慧产业事业群（CSIG）协调管理 Part.1 腾讯布局产业互联网概况 1.3 腾讯产业互联网发展概况 u 腾讯组织结构随着发展战略而调整：1998-2004年，腾讯是职能式的组织架构，COO负责渠道和业务，CTO分管研发和基础架构， CEO负责统一协调；2005-2011年，腾讯是业务系统式的组织架构，由各事业部的EVP(执行副总裁)负责不同业务；2012-2017年，在3Q大战险胜的背景下，腾讯重新将业务划分为不同的事业群，减少部门间相互扯皮和恶性竞争；2018年，腾讯转向产业互联网，新成立了云与智慧产业事业群（CSIG）、平台与内容事业群（PCG），将B端业务，统一打包到CSIG。亿欧智库：腾讯组织结构调整 1998-2004年 CEO 企业发展系统 COO CTO 职能部门渠道业务研发基础架构行政审计人力职能式 EqualOcean Intelligence 2005-2011年 B1 无线业务 R线平台研发系统 B线业务系统 B2 互联网业务 B3 互动娱乐业务 B4 网络媒体业务 2012-2017年职能系统运营平台系统 R0 平台研发部线业务架构式 R1 即时通信线 R2 搜索业务线 2018年-至今整合企业发展事业群微信事业群互动娱乐事业群技术工程事业群网络媒体事业群 BU事业部移动互联网事业群社交网络事业群企业发展事业群微信事业群互动娱乐事业群技术工程事业群云与智慧产业事业群平台与内容事业群 BG事业制 14

15. 腾讯C2B2B2C综合运营平台——云与智慧产业事业群（CSIG），主要着眼于3个赛道，重点建设4大智慧产业 Part.1 腾讯布局产业互联网概况 1.3 腾讯产业互联网发展概况 u 腾讯新增“云与智慧产业事业群”（CSIG）集中管理2B业务。根据招聘人员来看，目前云与智慧产业事业群在聘人数仅次于互动娱乐事业群，远超其他事业群，是腾讯目前发力的主要方向之一。 u 云与智慧产业事业群分为基础产品部和行业线。基础产品部提供通用型产品，拥有完整的职能体系；行业线分为咨询顾问和销售，咨询顾问深耕具体行业，流动性较小，根据行业特性打造有针对性的产品和解决方案；销售又分为区域、渠道和KA销售。 u 云与智慧产业事业群业务架构分为前端和后端，前端聚焦重点行业，后端持续整合核心技术能力，开发产品和解决方案。亿欧智库：2020年腾讯事业群招聘人员统计事业群招聘人数企业发展事业群（CDG） 548 云与智慧产业事业群（CSIG） 1727 互动娱乐事业群（IEG） 1787 平台与内容事业群（PCG） 1274 微信事业群（WXG） 442 技术工程事业群（TEG） 385 EqualOcean Intelligence 数据来源：腾讯官网，整理于2020年11月亿欧智库：云与智慧产业事业群组织架构亿欧智库：云与智慧产业事业群业务架构智慧教育区域销售销售云与智慧产业事业群（CS IG）行业线渠道销售 KA销售咨询顾问基础产品部金融制造 …… 研发产品 …… 云与智慧产业事业群智慧医疗智慧零售智慧出行 …… 泛政府泛企业泛互联网政府教育医疗 …… 金融交通地产工业文旅 …… 游戏视频互联网 …… 产品+解决方案核心技术能力重点发展前端后端数据来源：专家访谈 15

16. “金融科技、云、企业服务”等2B业务收入成为腾讯第二大收入来源 Part.1 腾讯布局产业互联网概况 1.3 腾讯产业互联网发展概况 u 从财报可以看出，2019年以前，各类2B业务在“公司业务”中都属于“其他”分类。2019年中期财报中，“其他”修改为“金融科技及企业服务”。2019年年报中，“金融科技及企业服务”又拆分成“金融科技”和“云及其他企业服务”两个业务大类。 u 金融科技及企业服务（其他）占总收入的比例越来越高，目前维持在1/3左右，成为腾讯第二大收入来源。2016年腾讯2B业务增长快速，增长率高达263%，目前稳定在25%左右。2B业务收入一直呈现增长态势，2018-2020年增长率均高于腾讯整体营收增长率。 u 2020年初金融科技及企业服务受到疫情影响，云业务的项目交付和新客户获取有所延迟，预计下半年或明年将会恢复增长速度。另一方面，增长变缓的态势从疫情出现之前已然显现，也预示着腾讯发展产业互联网进入发展深水区，需寻找新的“破局点”。亿欧智库：2016-2020年腾讯收入结构示意图 11% 18% 18% 17% 25% 27% 26% 19% 2% 18% 1% 16% 亿欧智库：2018-2020年腾讯金融科技及企业服务收入（亿）和增长率亿欧智库：2016-2020年腾讯各业务增长率 298.62 263% 228.88 +30.5% 153% 71% 65% 56% 53% 57% 166.66 80% 39% 30% +37.3% 24% 2016年12月 2017年12月增值服务 2018年12月网络广告 EqualOcean Intelligence 其他 2019年12月 2020年6月金融科技及企业服务 2016年12月 2017年12月 2018年12月 2019年12月 2020年6月 2020年9月增值服务网络广告金融科技及企业服务（其他） 2018年6月 2019年6月（注：2019年之前“其他”业务绝大多数是金融科技、企业服务和云业务，2019年拆分后，“其他”业务占比不到1%，本研究将2019年之前的其他业务算作2B业务） 2020年6月数据来源：腾讯财报 16

17. Part 2.腾讯产业互联网布局分析 The analysis of Tencent's Industrial Internet Layout 从核心技术、数字化触达工具、解决方案和产业互联网生态四个方面详细论述腾讯产业互联网布局，以发展历程、产品、解决方案、生态四个维度拆解分析腾讯产业互联网的具体发展情况 17

18. 在产业互联网整体布局中，腾讯基于核心技术，打造轻量级、深度、生态共建三种服务方案，促进企业数字化升级 Part.2 腾讯产业互联网布局分析 u 在整体产业互联网的布局中，核心技术是基石，在此基础上，腾讯根据不同企业的特点，提供不同的服务方案，共分为三种：（1）使用数字化触达工具提供轻量级服务；（2）提供全方位的数字化解决方案进行深度合作；（3）腾讯通过合作、投资和孵化，与企业共同构筑腾讯产业互联网生态圈群，提高综合竞争力。亿欧智库：腾讯产业互联网整体布局轻量级服务数字化触达工具深度服务行业解决方案——智慧产业目标企业：中小企业为主，单个环节或单个场景有数字化的需求，成本预算低，追求短期见效目标企业：中大型企业为主，拥有全方位数字化转型需求，成本预算高通过各类数字化触达工具，和企业进行轻量级合作，促进企业单个环节和高频场景的数字化，将企业初步在核心技术支撑下，打造各类通用型产品并根据不同行业的特性，制定有针对性的行业解决方案，促通过合作、融资和孵化构建内外融合的产业互联网生态。通过去中心化的策略，维持生态的多元纳入产业互联网体系。进整个行业全链条的数字化升级性和活力，培养生态内企业自我造血能力，形成良性循环。泛政府 …… 核心技术：泛互联网目标企业：能够弥补腾讯产业互联网布局的各类缺口、拥有关键性技术、了解行业know-how 合作、投资、孵化智慧教育、智慧医疗、智慧零售、智慧出行用户中台内容中台应用中台人工智能泛企业生态共建技术研发、解决方案、企业发展云计算数据中台+技术中台通信中台 AI中台安全中台区块链大数据安全 …… EqualOcean Intelligence 18

19. 腾讯产业互联网分为三阶段，2017年是腾讯布局产业互联网的转折点，2018年组织结构调整后发展快速 Part.2.腾讯产业互联网布局分析 u 腾讯产业互联网发展分为三个部分：2005-2011年，在此阶段腾讯云已有雏形，大数据开始发展，但尚未有产业互联网的概念，数字化触达工具、智慧产业和生态尚未开始发展；2011-2017年，随着业务拓展和市场变动，腾讯敏感地意识到互联网适用的场景逐渐从线上向线下转移，开始在2B方向布局，但因为没有清晰的总体规划和组织机构的支撑，这一阶段发展速度较慢；2017年-至今，随着腾讯对产业互联网的认识加深，2018年调整组织结构，全面推进产业互联网，进入发展的“黄金期”。亿欧智库：腾讯产业互联网核心技术、数字化触达工具、智慧产业和生态发展示意图 2011-2017年智慧产业开始布局、数字化触达工具正式发布、核心技术持续发展，相关产业互联网生态逐步建构，但因为缺少整体发展框架和组织架构的支撑，这一时期发展速度较慢 2005-2011年在此阶段，腾讯云已有雏形，大数据等核心技术在市场需求的刺激下开始缓慢发展，数字化触达工具、智慧产业和生态尚未起步 2017-至今 2017年是腾讯布局产业互联网的转折点， 2018年组织结构调整后，产业互联网整体布局进入快车道转折点 2005 2006 EqualOcean Intelligence 2007 2014年智慧产业开始布局 2010年产业互联网生态围绕核心技术产生 2005年核心技术开始发展 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2018年9月30日组织结构调整，进入发展“黄金期” 2016年数字化触达工具陆续推出 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021E 19

20. Part.2 腾讯产业互联网布局分析 2.1 核心技术核心技术 The core technologies 详细阐述腾讯布局产业互联网的基石——核心技术的发展历程、产品以及生态，分析核心技术的主要载体——腾讯云的优劣势和在云服务市场中的地位 EqualOcean Intelligence 20

21. 核心技术以腾讯云为载体，通过技术中台进行整合，支撑腾讯产业互联网整体架构 Part.2 腾讯产业互联网布局分析 2.1 核心技术 u 支撑腾讯产业互联网体系的主要核心技术有云计算、人工智能、大数据、区块链、安全等。这些技术以腾讯云为载体，是腾讯布局产业互联网的基石。 u 为了提高内部技术资源的利用效率，2019年腾讯成立了技术委员会。在委员会的牵头之下，技术工程事业群（TEG）提供技术支持，云与智慧产业事业群（ CSIG ）提供统一账号和搜索引擎建设，自上而下地对腾讯内部的技术资源进行整合，减少代码重复开发，提升产业互联网项目的推进效率。亿欧智库：支撑腾讯产业互联网发展的核心技术亿欧智库：腾讯内部技术资源通过技术中台进行整合云计算技术工程事业群提供技术支撑业务上云人工智 …… 能腾讯云安全大数据腾讯技术委员会自研上云云原生内部开源协同开源协同社区开放治理区块链（注：核心技术之间重叠度较高，且都依托腾讯云，故本章节不再重复论述云计算，而是归于腾讯云一同分析） EqualOcean Intelligence 技术中台云与智慧产业事业群提供统一账号和搜索引擎建设 21

22. 腾讯云发展历程：2005年已有雏形，2018年归于云与智慧产业事业群，成为产业互联网体系的基础支撑 Part.2 腾讯产业互联网布局分析 2.1 核心技术 u 腾讯云在2005年已有雏形，起初只向内部和合作伙伴开放，2013年正式向全社会开放。2014-2017年，腾讯云进入发展的的快车道，开始在不同行业探索新机会。2018年腾讯总体战略转向2B，腾讯云归入云与智慧产业事业群，成为腾讯布局产业互联网的基础支撑。从组织结构来看，腾讯云在R线平台研发部诞生，在社交网络事业群成长，在云与智慧产业事业群不断壮大，归属事业群的变化从侧面体现腾讯云在整个腾讯体系地位的提升，展现了腾讯整体发展方向的改变。亿欧智库：腾讯云发展历程 • 腾讯开放平台介入首批应用，腾讯云正式对外提供云服务 • • 腾讯云向社会全面开放腾讯云已有雏形 • 腾讯成立机器人实验室腾讯云归入云与智慧产业事 • 业群，成为布局产业互联的基础支撑服务市场上线，开始布局政务云 • 腾讯清远云计算数据中心宣布正式启用，整个数据中心集群规划容纳服务器超过100万台。腾讯AI驰援抗疫、发布觅影影像云和AI开放实验室 2011 2005 2013 2014 • 腾讯云数据库、NoSQL高速存储上线 • 深汕云计算数据中心奠基 2017 • 腾讯云计算有限公司成立 2019 2018 2015 2010 R线平台研发部 EqualOcean Intelligence • • 2020 • 发布腾讯工业平台和第三代服务器矩阵 • 腾讯宣布率先实现全网服务器总量超过100万台、带宽峰值突破100T的“双百”里程碑 • 成立量子实验室 • • 腾讯觅影AI电子阴道镜辅助诊断系统首发腾讯云产业加速器诞生 • 腾讯与Serverless.com达成全球战略合作社交网络事业群（SNG）云与智慧产业事业群（CSIG）数据来源：综合资料整理 22

23. 大数据：十年磨一剑，走向协作开源；能力产品化，基于腾讯云打造产品矩阵；构建生态体系，弥补技术缺口 Part.2 腾讯产业互联网布局分析 2.1 核心技术 u 腾讯大数据2009年搭建第一个Hadoop集群，2016年Angel1.0上线，从一开始供腾讯内部调用，逐渐转变为协作开源。 u “腾讯云+大数据”基于C端积累的数据和资源孕育了大量产品矩阵，可分为三层：基础设施、场景开发和应用服务。 u 腾讯大数据在硬件优化、行业解决方案和客户技术共建三方面建构了生态体系，弥补腾讯大数据发展的技术缺口，促进在不同行业的落地。亿欧智库：腾讯大数据发展历程亿欧智库：腾讯云大数据产品矩阵应用服务 2009年搭建第一个 2015年信鸽推送平台宣布开放API Hadoop集群亿欧智库：腾讯大数据生态和工具接口 2016年Angel 1.0上云图精准营销灯塔增长平台企业画像 2017年推出腾讯移动分线 2018年MTA联手腾讯广告平台，腾讯信鸽新接口升级析MTA，Angel正式开源，与北大共建协同创企业风控客户技术共建场景开发腾讯云搜TCS 商业智能分析BI 全链路数据开发平台新实验室 Elasticsearch Service 流计算服务Oceanus 云数据仓库 PostgreSQL 行业解决方案合作 2019年腾讯数平精准推荐横扫基础设施 ICDAR2019，发布Angel3.0 2020年发布Angel3.1、TBase 开源v2.1.0版本 EqualOcean Intelligence 弹性MapReduce （Elastic MapReduce Service）神盾联邦计算（Federation Compute）硬件优化技术合作数据来源：腾讯云官网、2020年腾讯全球数字生态大会、综合资料整理 23

24. 人工智能：在三大AI技术团队支撑下，2017年后技术落地明显加快，并通过AI加速器构建技术生态 Part.2.腾讯产业互联网布局分析 2.1 核心技术 u 目前腾讯内部研究AI的团队有3个：腾讯优图实验室、AI Lab和微信AI，分属不同事业群。在2017年之后，腾讯AI技术落地的速度明显加快，成为支撑腾讯云产品体系的重要基石。 u 腾讯云基于三大AI实验室，打造基础服务和应用服务的产品矩阵，热门应用有人脸识别、语音识别等。除此之外，2017年正式开始 AI加速器项目，孵化优秀AI企业，目前已经进行到第4期，这些企业大部分都成为腾讯产业互联网生态体系中的一部分。亿欧智库：2017-2020年腾讯人工智能发展历程亿欧智库：腾讯云人工智能产品矩阵第一期项目招募 2017年，腾讯AI lab食道癌早期筛选技术进入临床试验 2018年，腾讯优图推出 2019年，腾讯优图荣获极光守卫；腾讯优图小程序上线；首个开源项 SegTHOR三项冠军；提出人体姿态RANet；目NCNN加入ONNX MICCAI AASCE 冠军人脸核身人脸识别人脸融合手势识别语音合成文字识别图像分析 …… 人脸支付语音识别机器翻译 TI-Matrix人工智能服务平台 CV 数据资产管理平台 ASR TTS NLP 倍罗、客来乐、追一科技、智影、汇医慧影、瑞为技术、鹿客、引导美、竹间智能、来也、速腾聚创、回收宝、carrobot、三角兽等第二期数问、智言科技、兔展、哈哈零兽、雅森科技、健康有益、一面数据、全天智能、考拉阅读、超凡创新、观远数据、工匠社、开为科技、阿丘科技、马卡龙、ideepwise等 TI-ONE 机器学习平台基础设施、数据检索和处理工第三期具，同时新一代数据仓库 AI技术支撑 2020年，推出“政务联络机器人”；腾讯AI支持抗疫 EqualOcean Intelligence 智能对话平台基础服务产品 2019年腾讯云深度升级运维 Sparceling发布等第一期应用服务 2017年腾讯AI加速器亿欧智库：腾讯AI加速器主要企业 AI Lab 腾讯优图实验室微信AI 光鉴科技、智能一点、中保金服、极视角科技、迅策科技、亮亮视野、爱其科技、安盾网、三体云、蘑菇、金大、标贝科技、穿山甲机器人、今日投资、创略科技等数据来源：腾讯云官网、2020年腾讯全球数字生态大会、综合资料整理 24

25. 区块链：后起之秀，2015年自主研发；产品主要集中在金融领域；区块链加速器和产业区链联盟共同构建区块链生态 Part.2.腾讯产业互联网布局分析 2.1 核心技术 u 2015年腾讯开始自主研发区块链，2017年BaaS平台上线，2018年进入发展的快车道，2019年腾讯区块链产品不断成熟，2020年腾讯区块链逐步建构产业生态。 u 腾讯产品服务由底层平台、应用组件和应用服务构成，大多数产品和服务都集中在金融领域，其他领域的应用需要进一步的开发。 u 腾讯2020年推出腾讯产业加速器——区块链和产业区块链联盟两个项目，招募优秀的区块链企业和人才，制定行业标准，推动产品和解决方案落地，完善腾讯产业互联网生态体系。亿欧智库：腾讯区块链发展历程亿欧智库：腾讯云区块链产品矩阵 2015年，腾讯开始应用服务自主研发区块链 2017年腾讯区块链TBaaS平台 2018年发布《腾讯亿欧智库：腾讯云区块链生态构建上线云区块链（TBaaS）白皮书》；可信区块供应链金融可信存证供应链管理数字资产 2019年发布《腾讯区块链白皮书》；链标准评测第一名 2019年全球区块链专利申请数量第一；2019年微企链非特定债务人ABS项目获得深交所无 2019年区块链元素游戏智能合约在线 IDE EqualOcean Intelligence 身份管理区块链浏览器跨链技术/预言机智能合约安全腾讯云区块链服务平台TBaaS 异议函；讯签订合作协议；正式发布区块链加速器数据要素区块链应用组件 “一起来捉妖”上线 2020发布《产业区块链》；深圳税局与腾电子票据区块链底层平台腾讯云区块链 Hyperledger Fabric Tencent TrustSQL FISCO BCOS 腾讯区块链加速器三大招募方向：提供行业和垂直领域提供解决方案和产品的“产业区块链解决方案提供方”；提供区块链底层基础设施及公共基础设施的“产业区块链基础设施提供方”；以及为落地提供服务的“产业区块链周边服务方”。产业区块链联盟由标准委员会、技术委员会以及商业生态委员会构成。标准委员会：协同政府相关领导机构、专家，共同制定国家标准和行业标准。技术委员会：基于腾讯云区块链平台，打造解决方案，共同探讨未来的规划和建设。商业生态委员会：连接重点行业，推动产品和方案的商机转化。数据来源：腾讯云官网、2020年腾讯全球数字生态大会、综合资料整理 25

26. 安全：重要基石，2016年腾讯安全为腾讯云保驾护航，打造了众多安全产品，然而生态体系仍然在建设初期 Part.2 腾讯产业互联网布局分析 2.1 核心技术 u 腾讯安全的发展从2014年开始，逐渐成为支撑腾讯业务的基石，2016年腾讯安全开始为腾讯云保驾护航，在保证腾讯云安全的同时，与合作伙伴一起，打造通用型安全产品和行业解决方案，使企业无后顾之忧地进行数字化转型。 u 腾讯云安全产品矩阵分为三个部分：底层是七大安全实验室保证安全技术与时俱进，基础产品和应用服务和其他腾讯云产品一起，满足客户的各类需求。 u 目前腾讯云安全生态构建还在初期，并没有形成完整的体系。亿欧智库：腾讯云+安全发展历程 2014年，腾讯云推出免费安全认证服务亿欧智库：腾讯云安全产品矩阵 2016年发布天御反欺诈服务、加入云安全联盟；获CSA-STAR金牌认证 2018年发布《数据安全 2017年腾讯安全联合实网络安全应用安全安全服务终端安全业务安全安全管理数据安全与超10家企业共建联合实验室；与超10所高等院校建立校企合作安全保护标准；发布数据发布主机安全、反诈骗安全解决方案数盾；发布云、网络安全三大产品 2019天御风控助力智慧《DDoS》攻击分析报告基础产品态势感知大禹 2020年发布新一代云防火墙；成立零信任产业标准工作组天御应用乐固解决方案合作伙伴主机与网站安全营销；腾讯云成行业首家通过ISO新版标准认证 EqualOcean Intelligence 技术合作伙伴应用服务白皮书》，建设云端数据验室力挫DDoS攻击；企业亿欧智库：腾讯云安全生态构建携手17家上市安全公司和50家新锐创业公司：绿盟、云安全支撑云鼎实验室玄武实验室移动安全实验室科恩实验室反诈骗实验室启明星辰、亚信安全、IBM、赛门铁克、天融信、湛泸实验室深信服等，共同打造20+解决方案反病毒实验室数据来源：腾讯云官网、2020年腾讯全球数字生态大会、综合资料整理 26

27. 腾讯云整体产品矩阵由5个部分组成，按照IaaS、PaaS和SaaS 进行分类，在产品基础上根据不同行业特性生成解决方案 Part.2.腾讯产业互联网布局分析 2.1 核心技术 u 腾讯云的产品矩阵可分为5个部分：IaaS、PaaS、SaaS、云安全和云管理。IaaS是基础层为产品和解决方案搭建稳固“地基”； PaaS层有利于增强腾讯垂直领域的竞争力；SaaS层重在“连接”，连接消费互联和产业互联网。“云安全” 保障腾讯云的安全，而PaaS层的安全产品则是协助客户解决安全问题；“云管理”指的是腾讯云的运维管理能力，不仅面向内部，同时保障客户的业务数据安全。在产品矩阵基础上，腾讯打造了各类行业解决方案。目前PaaS层腾讯投入最多，最具有盈利能力的是SaaS层的软件产品。亿欧智库：腾讯云产品矩阵金融教育云安全 BI分析态势感知征信大禹天御应用乐园主机与网络安全 …… EqualOcean Intelligence 基础视频服务中间件量子计算数据处理…… 计算云服务器 GPU 黑石物理服务器边缘计算器…… 零售金融风控人脸识别安全交通医疗知识图谱出行云管理费控和税票云检测垂直应用云智大数据平台云智大数据可视化云智大数据应用 …… 存储网络 CND 数据库 VPN连接负载均衡专线计入云联网…… 内容分发安全全站加速 X-PSP…… MySQL CynosDB MariaDB TSDQL…… 对象存储云硬盘日志服务归档存储…… 云API 开发者网络安全终端安全安全管理数据安全…… AI 企业应用行业应用 …… 因地制宜根据不同行业的特性，组合产品打造方案 SaaS …… 大数据 …… 政务云资源管理管理与审计监控与运维开发者工具…… PaaS 重在“连接” 连接消费互联网和产业互联网。同时孕育了庞大生态蓝鲸平台域名注册与应用有的放矢增强垂直领域核心竞争力 …… IaaS 夯实基础成为产品和解决方案的稳固地基数据来源：腾讯云官网、《腾讯云安全白皮书》 27

28. 合作伙伴、“云+生态”和云启产业平台共同构建腾讯云生态圈，服务覆盖企业、初创人员和公司、产业基地等 Part.2 腾讯产业互联网布局分析 2.1 核心技术 u 腾讯云的生态圈由三个部分组成：合作伙伴、云+生态、云启产业生态平台。合作伙伴数量最多，目前已有超8000+合作伙伴，共同服务20w+企业客户，主要合作伙伴平均业务营收增长率超100%。云+生态针对的是初创公司和学生，提供各类云资源、大赛、课程和资金扶持。而云启产业生态平台更为复杂，设有产投、产孵、产服和产培四种孕育生态的方式。亿欧智库：腾讯云生态圈建构共同打造产品和行业解决方案加速以战略投资为主资本产投合作伙伴 AI加速器提供课程、资本、技术、商机等层面的全生态扶持，通过闭门辅 SaaS加速器导以及海外考察，从战略到落地区块链加速器全方位加速企业成长。全国布局，与各地政府共建产业基地，助力当地产业发展。云启产业生态平台腾讯云生态企业服务平台云启产业基地产服生态运营平台定制化培训课程 EqualOcean Intelligence 推广+销售腾讯云产品行业合作基于腾讯云开发增值服务服务合作给腾讯云提供运维服务云市场将自己的产品卖给腾讯云用户云+校园针对学生云+创业针对创业公司云+星园针对各式园区和产业基地产孵 Wecity加速器云公共服务平台代理合作云+生态产培数据来源：腾讯云官网 28

29. 腾讯云增长快速，优势并不突出：国内市场排名第三，占比 15%左右；2019年全球市场腾讯云上榜，落后阿里 Part.2 腾讯产业互联网布局分析 2.1 核心技术 u 腾讯云在国内市场并没有太大优势：腾讯云在中国市场份额在2019年Q1~Q2期间呈现爆发式增长，之后逐渐降低，2020年第二季度维持在15%。于此同时，华为云的份额却快速增长，2019年第四季和其他云服务商一起市场占有率不足8.8%，2020年第一季增长到14.1%，第二季15.5%，侵占了一部分腾讯云和阿里云的份额。而阿里云市场份额一直保持第一。 u 就全球市场来看，腾讯云市场规模增长率超过亚马逊、微软、阿里等其他企业，但是占比仅有2.8%，仍有较大的发展空间。阿里云全球市场占有率排名第三，增长率仅次于腾讯和谷歌，发展态势优于腾讯。亿欧智库：2019-2020年中国公有云市场腾讯云市场份额占比 25.6% 18.6% 18.0% 18.0% 13.9% 2019Q2 2019Q3 EqualOcean Intelligence 2019Q4 2020Q1 13.9% 15.1% 2020Q2 数据来源：Canalys 15.5% 14.1% 8.8% 15.1% 腾讯云亿欧智库：2019年全球市场云服务提供商竞争力分析华为云快速增长，原因分析： 40.1% 44.5% 46.4% 15.4% 2019Q1 亿欧智库：2019Q4（最内圈）、2020Q1、 2020Q2（最外圈）中国云服务商市场份额示意图 26.8% 8.6% 8.0% 19.0% 21.3% 阿里云华为云（1）“国产化” 成为企业选择云服务的重要影响因素；（2）2019年发布华为We-Link，云服务有了数字化工具抓手；（3）开放鲲鹏生态。百度云其他 2.8% 腾讯谷歌阿里巴巴增长率微软亚马逊其他全球市场份额占比数据来源：Canalys （注：本页比较的是专用托管私有基础设施或共享基础设施上提供基础设施即服务（IaaS）和平台即服务（PaaS）的服务，不包括软件即服务（SaaS）支出，但包括被用于托管和运行SaaS的基础设施服务所创造的收入）数据来源：Gartner 29

30. 腾讯云服务器数量和性价比高于阿里云，阿里云全球化程度和产品丰富度胜于腾讯云，阿里云的行业应用覆盖面更广 Part.2 腾讯产业互联网布局分析 2.1 核心技术 u 对标阿里云，腾讯云虽然雏形出现较早，但成立较晚。腾讯服务器数量，同类产品的性价比高于阿里云。就使用区域覆盖面和产品丰富度而言，腾讯云落后于阿里云。阿里云采取自研的方式确保技术的可靠性，腾讯通过开源促进技术的进步。不论是阿里云还是腾讯云优势领域都集中在垂直领域，如腾讯云渗透了大量游戏和文娱企业，阿里云在电商领域一枝独秀，但阿里云触达的行业更多。 u 总的来说，腾讯在核心技术领域并没有显著优势，阿里云布局多年，不论是产品的成熟度还是行业的渗透率都具有明显优势。目前腾讯云在垂直产业有一定的优势，如何以此为切入点，触达更多行业和领域，仍需进一步探索。亿欧智库按照服务器数量、可用区域、性价比、丰富度、技术特点、优势领域对腾讯云和阿里云进行评分，结果显示阿里云更胜一筹。亿欧智库：腾讯云和阿里云比较成立时间腾讯云阿里云 2013年 2009年 EqualOcean Intelligence 服务器数量可用区域性价比产品丰富度技术特点优势领域超百万，全球前五，国内唯一中国37个亚太（除中国）8个北美5个欧洲2个海外合作基础设施6个按量计费包年包月阶梯计价例：GPU计算型GN7 8核包月2500元集中在热门行业和垂直好领域开源+自研集中在垂直领域互联网、视频、游戏、金融等折扣丰富包年包月例：GPU云服务器gn6i 8 核包月4143元基本完成全行业覆盖自研为主集中在垂直领域电商、地产、旅游、制造、政务等未超百万中国41个亚太（除中国）13个北美4个欧洲5个评分数据来源：根据腾讯云官网、阿里云官网、综合资料整理 30

31. 数字化触达工具 The digital tools 从发展历程、功能、生态三个方面探讨腾讯数字化触达工具——企业微信、腾讯会议和小程序 EqualOcean Intelligence 31

32. 腾讯使用数字化触达工具帮助企业进行数字化转型，性价比高，见效快，是腾讯产业互联网布局中的重要一环 Part.2 腾讯产业互联网布局分析 2.2 数字化触达工具 u 使用数字化触达工具促进企业单环节或单场景的数字化转型是腾讯布局产业互联网的重要举措，从腾讯的角度来看，原因有三：数字化触达工具拥有大量开放接口，易于搭载2B产品，有利于产品的改良和迭代；使用工具触达企业成本低廉；轻量级合作助力培养企业的数字化思维，有助于进一步挖掘客户的“数字化需求”，构筑客户“蓄水池”。从企业角度来说，轻量级的合作性价比高、自主性强，且可以满足个性化需求。 u 腾讯数字化触达工具非常丰富，例如企业微信、微信支付、小程序等。本研究只选取企业微信、腾讯会议和小程序进行研究，相较于其他工具，他们更具有2B属性和代表性。亿欧智库：腾讯利用数字化触达工具提供轻量级2B服务开放接口搭载2B产品，降低试错成本：提供开放接口，可以搭载各类2B产品，并快速获得市场的反馈，降低试错成本低成本触达大量客户，释放C 端势能：低成本接触大量客户，将多年积累的数据、场景、模式等在B端释放腾讯挖掘客户需求”，构筑 2B客户“蓄水池：培养企业的数字化思维，进一步挖掘用户数字化需求，构筑“客户蓄水池” EqualOcean Intelligence 轻量级服务操作简易、性价比高：无需耗费企业大量的资源，产品设计人性化，操作便利，节省成本自主性强：数字化触达工具本身具有去中心化特征，腾讯不会对客户的组织结构、企业文化等进行干预，在合作之余，企业依旧保持着自主性企业微信微信支企业微付信腾讯会议公众号腾讯会企业满足顾客的个性化需求：数字化触达工具具有高度开放性，满足个性化需求腾讯对标钉钉开发的2B产品，最大的特色是逐步打通与微信连接的路径，连接C端和B端，探索C端势能如何在B端释放 …… 小程序议疫情催化下，线下的生活生产场景被迫转移线上，zoom等远程会议企业被市场肯定。腾讯会议上线两个月活跃账户超过1000万，是腾讯具有代表性的2B产品小程序小程序从某种角度来说是另一种中国独有SaaS，是助力产业互联网发展的风口之一，具有研究价值 32

33. 企业微信：功能丰富，有效提高企业办公效率；与微信互联互通，是C2B发展路径的重要载体 Part.2 腾讯产业互联网布局分析 2.2 数字化触达工具 u 2016年，企业微信正式发布，每年更新数十次，不断增添新功能。 u 企业微信有多达十几种基础功能提高企业办公效率，并已经推出零售、教育、金融和政务等行业解决方案，且逐渐同微信互联互通。 u 企业微信的特殊之处是将C2B、B2B、B2C以及企业内部复杂的结构关系简单化，将各类复杂的交易场景简单化，最终拆分成人与人的社交关系，人与人沟通的交流场景，使得腾讯在C端积累的优势真正赋能B端，成为腾讯发展产业互联网C2B战略的重要载体。亿欧智库：企业微信功能体系亿欧智库：企业微信的发展历程企业微信与微信互联互通解决方案 2016年企业微信1.0版本零售正式发布；随后更新1.2、 1.3版本教育金融政务 …… 2017年OA功能升级；2.0 版本发布；率先通过举办企业微信合作伙伴大微信互通会 2019年增添群机器人功能；聊天侧边栏上线；获得SOC2Type2 报告，安全性、保密性和隐私性得以保证发布企业微信3.0；参与抗疫 EqualOcean Intelligence 添加客户的微信为好友，通过单聊或群聊为客户提供服务。客户群企业可查看并管理成员的客户群聊、对离职成员管理的群聊再分配。客户群人数最高可达 200人基础功能——效率与办公 ISO/IEC27018标准认证； 2018年企业微信与客户联系 • • • • • • • 高效的沟通方式企业支付微盘企业邮箱公费电话微文档日程 • • • • • • • 通讯录管理会议审批打卡汇报丰富的配置可管理的群聊客户朋友圈可将活动信息、产品动态、专业知识等内容发表到客户的微信朋友圈，并与客户评论互动小程序企业支付基础技术企业可开发微信小程序，接入企业微信中运行和使用。可通过与微信消息互通，由员工发给微信客户使用；也可配置到工作台，给员工内部办公使用企业可绑定微信支付商户号，开通企业支付。由员工向微信客户完成收款，收款到企业帐户；还可给员工发红包、向员工付款数据来源：企业微信官网、综合资料整理 33

34. 腾讯提供13类结构、8项支持助力企业微信生态发展，连接消费互联网和产业互联网 Part.2 腾讯产业互联网布局分析 2.2 数字化触达工具 u 企业微信生态的构建还在初期，腾讯提供了8项支持和13类开放接口，寻找合适的合作伙伴，拓展生态圈。企业微信不仅连接了用户，也连接了产业。 u 企业微信开放生态同样扮演桥梁的作用，助力消费互联网和产业互联网的连接，目前拥有21,000家的服务商，250万家企业，6000 万的用户。亿欧智库：企业微信生态体系连接产业互联网和消费互联网合作伙伴提供的服务 13类接口消息推送小程序企业支付通讯录管理 OA数据接口素材管理应用授权应用管理移动端SDK 身份认证电子发票硬件SDK 标准应用服务：将SaaS或私有化部署标准产品接入企业微信，企业可以直接选用。定制开发服务：根据企业实际业务进行定制化开发，满足企业个性化办公需求智慧硬件服务：为企业提供智慧办公硬件设备和配套使用。提升工作体验与效率外部联系人管理 8项支持方案推荐联合宣传客户线索服务奖励金资质认证渠道代理模式合作伙伴学院商业模式闭环 EqualOcean Intelligence 技术支持服务：为企业提供企业微信使用帮助和技术服务，激发企业持续使用私有化部署运维服务：为企业提供企业微信私有化版本的部署、实时、运营维护等服务腾讯云微信微信小程序智慧产业产业腾讯广告 …… 产业互联网企业微信开放生态用户微信公众号微信支付消费互联网数据来源：腾讯云官网、2020年腾讯全球数字生态大会、综合资料整理 34

35. 腾讯会议：一年时间积累过亿用户；满足跨企业、跨终端、多场景会议需求；生态初步构建 Part.2 腾讯产业互联网布局分析 2.2 数字化触达工具 u 腾讯会议发布于2019年底，一年内实现用户数量破亿，刷新远程会议软件行业记录，是腾讯产业互联网布局的明星产品。 u 腾讯会议有四个主打产品：云会议、腾讯会议、会议连接器、API/SDK，不仅满足企业多场景的会议需求，且提供了跨企业、跨终端的会议能力，而开放的API和SDK保障客户的自主性，有利于围绕腾讯会议生态，满足个性化需求。 u 腾讯会议生态仍然在构建当中，共分为三类：提供解决方案和智能硬件的企业、腾讯内部资源整合以及应用生态。亿欧智库：腾讯会议发展历程亿欧智库：腾讯会议生态合作伙伴亿欧智库：腾讯会议产品矩阵 2019年12月，腾讯会主要产品议产品发布 2020年2月，腾讯会议因“抗疫” 云会议腾讯会议 Rooms 会议连接器 API/SDK 解决方案和智能硬件 …… 被新闻联播报道 2020年3月，腾讯会议1.3.0正式版上线，两个月活突破千万 2020年5月，版本更新；API开放升级 2020年11月，财报显示腾讯会议实现用户数破亿，刷新中国互联网与视频会议行业的历史 EqualOcean Intelligence 提供远程会议服务，通过电子白板、会议文档、在线投票、 AI 美颜 + 滤镜、虚拟背景、布局控制等功能方便企业召集会议、协作沟通和有序管理为会议室场景打造的软件产品，可满足小型会议室、中型会议室、大型会议室等不同场景的需求腾讯会议通过会议连接器为企业提供跨企业、跨终端的开会能力。企业可以通过会议连接器，将内外部会议场景结合起来提供 API 和 SDK ，无缝对接企业邮箱、日程、会议室管理系统，实现行业应用、企业办公平台与腾讯会议音视频的连接，促进腾讯会议生态形成腾讯内部资源整合应用生态 …… …… 数据来源：腾讯会议官网、综合资料整理 35

36. 小程序：2017年正式上线，目前共开放77个入口，小程序数量维护高速增长，是腾讯融合C端和B端的重要抓手 Part.2 腾讯产业互联网布局分析 2.2 数字化触达工具 u 微信小程序于2016年9月开始内测，2017年1月正式上线，2020年，小程序的发展重点在于“帮助商家打造属于自己的商业闭环”，微信将针对自然新增用户、主动拉回流、更好实现商业化三方面助力商家，是腾讯开展2B业务的重要载体。 u 2016-2020年微信小程序陆续开放了15类入口，共77个，方便用户从各个渠道进入小程序，开放入口数量远多于其他互联网巨头。 u 2018年-2020年微信小程序数量翻了一倍，维持高速增长，以此为抓手，可以将C端和B紧密连接在一起。亿欧智库：微信小程序发展历程亿欧智库：2020年微信小程序15类入口亿欧智库：2018-2020年微信小程序数量（万）及增长率 2016年9月，微信小程序正式开启内测 2017年1月，微信第一批小程序正式上线；12月微信上线小游戏 2019年，微信PC版 2018年3月微信小程序广告组件启动内测本支持打开聊天中分享的微信小程序 51.5% 卡券公众号电脑端 WIFI 摇一摇聊天主页面分享发现跳转 43.5% 播放器广告 500 移动硬件插件 LBS 330 230 支付系统搜索识别码 2020年，微信小程序开辟疫情专区；6月内测” 微信小商店“；7月微信小程序支持分享至朋友圈 EqualOcean Intelligence 2018年9月 2019年9月 2020年9月数据来源：新闻报道、阿拉丁指数官网等综合资料整理 36

37. 与其他小程序相比，微信小程序各方面参数排名靠前，不同平台的小程序有着不同的发展路径和特点 Part.2 腾讯产业互联网布局分析 2.2 数字化触达工具 u 微信小程序2016年正式推出，随后支付宝、百度、头条等互联网公司纷纷布局，如今已成为“一超多强”的局面。除了DAU略低于支付宝小程序，在数量、月活、入口数量等维度的比较中，微信小程序目前排名第一。 u 不同平台的小程序有不同的发展路径，基于不同平台的特性进行发展：微信小程序致力于整合C端的各类流量，例如公众号、订阅号、朋友圈、商城等；支付宝小程序致力于帮助商家全面连接阿里经济体；而百度小程序则将不同小程序划分成5个等级，给予不同的流量激励。这三个平台小程序同样存在同质化的问题，大多数小程序都是围绕政务、生活服务、零售等几个热门行业。亿欧智库：微信、支付宝和百度小程序对比 EqualOcean Intelligence 成立时间小程序数量 DAU MAU 入口数量特征微信小程序 2016年 320w+ 4亿+ 7.3亿+ 77 整合公众号、微信等C端流量支付宝小程序 2018年 200w+ 5亿+ 6亿+ 40 聚焦生活服务业，助力商家全面连接阿里经济体百度小程序 2018年 42w+ 2.3亿+ 5亿+ 28 制定X1-X5五个等级，给予流量激励数据来源：阿拉丁指数官网等综合资料整理 37

38. Part.2 腾讯产业互联网布局分析 2.3 行业解决方案-智慧产业行业解决方案——智慧产业 Industry solutions—smart industry 论述腾讯重点发展的四大智慧产业——教育、医疗、零售和出行，从发展历程、产品矩阵和解决方案、生态计划以及投资情况四个维度切入，分析腾讯产业互联网布局不同行业的共性与规律 EqualOcean Intelligence 38

39. 单点突破：腾讯重点发展的智慧产业都有行业集中度低、个性化需求高的特点，与腾讯优势相匹配，易于C端势能释放到B端 Part.2 腾讯产业互联网布局分析 2.3 行业解决方案-智慧产业 u 单点突破，小步快跑：腾讯选择零售、教育、出行和医疗作为产业互联网布局的重点产业进行切入，主要原因在于这四个产业具有个性化需求高、行业集中度低特点，与腾讯深耕的C端用户高度融合，属于垂直行业。个性化需求高——腾讯在消费互联网深耕多年，擅长处理个性化、碎片化的用户需求，选择个性化需求高的产业，更有利于腾讯将集中的C端势能释放；行业集中度低——证明该产业尚未形成垄断，仍有很大的空间和机遇。亿欧智库：腾讯智慧产业部署智慧医疗亿欧智库：各产业行业集中度和个性化需求比较象限图智慧教育零售智慧产业智慧出行教育智慧零售个性化需求出行消费电子电器医疗金融材料房地产能源行业集中度 EqualOcean Intelligence 数据来源：BCG、阿里研究院、综合资料整理 39

40. 得益于消费行为高度数字化，四大产业作为服务业，用户规模增长快速，数字化水平较高，拥有发展智慧产业的基础 Part.2 腾讯产业互联网布局分析 2.3 行业解决方案-智慧产业 u 四大智慧产业2017-2020年间用户规模快速增长，其中智慧医疗增长最多，从2017年的3.6亿人增长为2020年8.1亿人。虽有疫情的影响，但整体呈现出上升态势。除此之外，四大产业作为服务业2019年数字化渗透率达37.8%，高于第一产业和第二产业，产业基础较好，企业对数字化认知程度较高，利于腾讯进行智慧产业布局。亿欧智库：2017-2020年智慧医疗、智慧教育、智慧零售、智慧出行用户规模（百万人）亿欧智库：2017-2019年第一产业、第二产业、第三产业数字化渗透率 81 37.8% 35.9% 62 19.5% 42.3 36 20.1 18 18.7 32.6% 18.3% 34.5 29 15.5 51.2 49.8 45 23.2 8.2% 22 19 17.2% 7.3% 2019 6.5% 2017 2018 智慧医疗 EqualOcean Intelligence 智慧教育 2019 智慧零售 2018 2017 2020E 智慧出行第一产业第二产业第三产业数据来源：信通院 40

41. 智慧医疗：2014年开始布局，围绕个人、企业和政府打造产品，针对医疗机构和区域医疗制定解决方案 Part.2 腾讯产业互联网布局分析 2.3 行业解决方案-智慧医疗 u 腾讯早在2014年便开始看好医疗产业，2017年发布腾讯觅影，正式揭开通过AI技术促进医疗数字化转型的序幕，2020年在疫情影响下大力发展智慧医疗。 u 腾讯的产品分为面向个人、面向企业和面向政府，而解决方案针对不同的场景，如智慧医疗机构和区域医疗。智慧医疗机构——腾讯基于医疗机构日常活动制定的具体性的解决方案，云端数据和智慧硬件相结合，提高机构的整体效率；区域医疗——腾讯从政府角度出发，合理规划利用区域内医疗资源，提高资源利用率。亿欧智库：腾讯智慧医疗发展历程亿欧智库：腾讯智慧医疗产品体系和解决方案 2014年智慧医疗1.0 主要产品上线 2015年腾爱糖大夫智能 2016年腾爱医生上线，面向个人血糖仪发布 2017年腾讯觅企鹅医生成立 2019年腾讯优图荣获影发布；微保发布 SegTHOR三项冠军 u 腾讯医典面向企业解决方案智慧医疗机构解决方案 u 面对医生：AI辅助诊断；医学科普；远程诊疗 u 医保电子凭证 u 面对医院：智慧医院；互联网医院 u 电子健康卡 u 面对企业：药企研发；智慧药店； “护心小爱” 智慧医疗云面向政府 EqualOcean Intelligence AI智能辅诊智慧协同 u 公卫安全远程协同平台大数据 u 智慧医保云养老区域医疗解决方案全民健康信息平台手术直播教学系统区域智慧医疗平台区域影像云平台影像数据管理平台区域大数据云 2020年腾讯发布觅影影像云，觅影·开放实验室：加快孵化医疗AI应用智慧就医智慧就医平台核心技术：大数据、云计算、人工智能、区块链等数据来源：腾讯云官网、2020年腾讯全球数字生态大会、综合资料整理 41

42. 智慧医疗：发布杏林计划，整合内部资源，共筑医疗数字生态共同体 Part.2 腾讯产业互联网布局分析 2.3 行业解决方案-智慧医疗 u 腾讯2020年9月发布了“杏林计划”，着手建构智慧医疗生态圈。主管部门、服务机构、医疗相关企业和金融机构都是目标合作伙伴，通过共建产品解决方案、对接产业资源、拓展合作市场、共建服务生态，满足医院、医院和医药的数字化与智能化。智慧医疗生态圈的积极影响有：增进医疗健康产业链各主体间的紧密协作、实现多方优势互补、建立互利共赢机制、推动医疗健康行业的数字化转型。亿欧智库：腾讯发布“杏林计划”共建智慧医疗生态圈医院医疗领域医保智慧医院、区域卫生、智慧疾控、健康养老、健康管理、健康城市医药医保经办、医保监管、医保大数据、医保服务、医保决策、医保创新应用制药企业、智慧药店、企业-药店-患者联动生态增进医疗健康产业链各主体间的紧密协作实现多方优势互补合作方式共建产品解决方案主管部门合作伙伴 EqualOcean Intelligence 卫健委、医保局、疾控等机构对接产业资源拓展合作市场服务机构相关企业医院、基层医疗机构、第三方检验检查中心等服务中心信息化厂商、渠道经商、代理商、医药器械等企业共建服务生态建立互利共赢机制金融机构银行、保险、基金等投资机构推动医疗健康行业的数字化转型数据来源：2020腾讯全球数字生态大会 42

43. 腾讯智慧医疗投资版图全景，共39家企业，2017年是投资转折点，整体投资数额不高 Part.2 腾讯产业互联网布局分析 2.3 行业解决方案-智慧医疗 u 腾讯从2014年开始在智慧医疗领域共投资了40家企业，2015年达到顶峰。最高单笔投资达9亿美元，为癌症检测创企GRAIL，整体投资数额不高。腾讯智慧医疗投资布局在2017年之前偏好于2C企业，2017年以后，整体投资战略发生变化，更注重医疗信息化、医疗综合服务、医疗技术等领域的布局，注重建设自身“赋能”的能力，关注医疗企业的数字化。亿欧智库：腾讯智慧医疗投资版图全景及分析微医 C轮/$3.94亿 2014-2016年不同类型投资企业占比 2017年-至今不同类型投资企业占比 2B企业其他 5% 2C企业 17% 卓健科技 B轮/$1.5亿救要救第一反应急救 A轮/¥数千万 Tute Genomics A+轮/$390万综合服务企业 22% 2B企业 2C企业 67% 56% 好大夫在线 D轮/$2亿思派健康 D+轮/¥10亿更美APP C轮/¥3.45亿医联 C轮/¥4亿量子健康 A轮/$5000万晶泰科技 C轮/$3.19亿新氧 C轮/$5000万 Practo D轮/$5500万森亿智能 C轮/¥2.5亿京颐股份 D轮/¥4.3亿碳云智能 A轮/$数亿体素科技 A+轮/¥1亿企鹅杏仁战略投资/$2.5亿 Atomwise B轮/$1.23亿 CloudMedx 天使轮/$630万 Watsi A轮/$3500万 GRAIL B轮/$9亿科望医药 B轮/$1亿太美医疗科技 F轮/¥12亿丁香园 C轮/$7000万 HomeHero A轮/$2000万汇医在线 A轮/$2400万企鹅医生 A轮/¥数千万唯医骨科 B轮/$1亿新格元 A轮/$3000万有品（PICOOC） B轮/$2100万 Circle Medical A轮/¥数千万邻家好医天使轮轮/¥数百万 Karius A轮/$5000万妙手医生 C轮/¥5亿原基华毅 A轮/¥数千万老百姓大药房 IPO上市/¥6亿 2014 2015 2016 2017 2018 Scanadu Scout B轮/$3500万 Tissue Analytics 种子轮/$75万 CliniCloud 种子轮/$500万 EqualOcean Intelligence （注：多次接受腾讯投资的公司按照最后接受投资的轮次和数额进行整理） 2019 24% 综合服务企业 9% 2020 数据来源：天眼查 43

44. 智慧零售：2018年单独成立“智慧零售战略合作部” 进入发展快车道；三大系列产品、四大解决方案助力私域运营 Part.2 腾讯产业互联网布局分析 2.3 行业解决方案-智慧零售 u 腾讯“智慧零售” 2017年才开始布局，2018年单独成立“智慧零售战略合作部”，步入发展快车道。 u 腾讯智慧零售产品设计的核心是帮助零售商连接、运营私域流量，推出注重线下私域连接的“优”系列产品，致力于线上私域运营的“直享”系列产品，以及全渠道私域数据产品——腾讯有数；同时根据线下不同场景：商超、门店、购百和快消制定了相应的行业解决方案。亿欧智库：腾讯智慧零售发展历程 • 10月，马化腾发出《致合作伙伴的一封信》，表示将推出智慧零售解决方案亿欧智库：智慧零售产品体系和解决方案主要产品 • 5月，腾讯全球数字生态大会发布“超级连接”战略 2018 2017 • • • • • • 2019 1月，腾讯云智慧门店解决方案优Mall亮相微信公开课Pro版本 3月，正式成立“智慧零售战略合作部” 4月，推出以用户为中心的零售数字化战略 5月，腾讯公司副总裁林璟骅提出了智慧零售的“1个中心，2个目标，3个要素以及7个数字化工具” 7月，微信全面开放“一物一码”功能，结合小程序和大数据能力，打通商家与消费者之间的信息隔膜 10月，屈臣氏集团、永辉及腾讯举行联合发布会，三方将组建新合营公司“百佳永辉” EqualOcean Intelligence 解决方案 “优”系列——线下私域连接力升级智慧商超 l 商品赋码 l 客流数字化 2020 • 2月，微信在深圳地区上线 “智慧零售”，深圳地区用户在微信的“我 – 支付 – 腾讯服务 – 智慧零售”即可找到智慧零售入口智慧门店运营管理门店引流顾客拉新场内营销营销转化支付转化用户留存离店复购人行业解决方案 “直享”系列——线上私域运营力升级 l 私域触点运营 l 私域渠道运营 l 私域商城运营 “腾讯有数”——全渠道私域数据力升级智慧购百后台管理场连接线下 l 全域数据整合应用用户触达智慧快消泛销售应用数据来源：2020年腾讯全球数字生态大会、综合资料整理 44

45. 智慧零售：“111工程”助力私域增长，从顶层咨询规划、工具技术支持和运营营销服务三方面构筑零售生态 Part.2 腾讯产业互联网布局分析 2.3 行业解决方案-智慧零售 u 腾讯智慧零售在2020年9月发布“111工程”，通过腾讯倍增学院计划、产品能力共建计划、中心流量扶持计划，联合多家企业构筑零售行业新生态，从组织转型、产品技术、流量运营和服务生态四个维度助推零售企业数字化转型。目前已有200+企业成为生态中的一员。亿欧智库：腾讯智慧零售“111工程” 构建共赢共荣零售行业生态顶层咨询规划腾讯倍增学院计划产品能力共建计划组织转型助推工具技术支持产品技术助推培训+实践携手1000+服务伙伴提升产品力、邀请1000+合作企业优选品力、运营力、组织力等四大先应用全链路产品参与关键能力中心流量扶持计划数据服务中台至品牌私域阵地场的数字化货的数字化线下互动共建打磨流量运营助推运营营销服务帮助1000+企业整合微信域内搜索、钱包入口、直播等流量引流总集服务运营服务运营工具 SCRM COP/DMP 服务生态助推 EqualOcean Intelligence 数据来源：2020腾讯全球数字生态大会 45

46. 腾讯智慧零售投资版图全景：共40家企业，2017年是分水岭，电商解决方案、零售餐饮是投资重点，以长线战略投资为主 Part.2 腾讯产业互联网布局分析 2.3 行业解决方案-智慧零售 u 腾讯智慧零售投资版图有6块：百货零售、本地生活、电商解决方案、服装服饰、生鲜和美食餐饮，共40家企业。2017年是投资的分水岭，在这之前，本地生活、服饰等是投资标的，战略投资较少，B轮之后投资较多，着眼于二级市场；2017年之后，电商解决方案和零售餐饮成为投资重点，大多都是战略投资或A轮投资。亿欧智库：腾讯智慧零售投资版图全景及分析服饰 12% 百货零售吃喝实验室 A轮+/¥数千万本地生活电商解决方案服饰拼好货 C轮/$数千万山茶花 A轮/未透露其他本地生活 10% 美食餐饮 27% 生鲜 12% 37% B轮电商解决方百货零售 17% 15% 案 A轮 25% 22% 生鲜悠先点菜 B轮/$数千万扫货特卖APP Pre-A轮/$2000万海澜之家战略投资/¥25亿 Tim Hortons 战略投资/¥1000万美食餐饮城觅网 A轮/¥1200万 SOIREE奢瑞小黑裙战略投资/¥数千万 SEE小电铺 C轮/$数千万酒小二战略投资/未透露饿了吗 F轮/$6.3亿微拍堂 A轮/$2000万好物满仓 A轮/¥数千万 Swiggy 战略投资/$4300万南京零号线 B轮/$3000万多喜蛙天使轮/未透露美团基石轮/$15亿喜茶 B轮+/未透露每日优鲜 F轮/$4.95亿美克国际战略投资/HK31.68亿带我飞 A轮/¥1000万永辉超市 IPO上市/¥42.16亿惠下单战略投资/未透露易久批战略投资/$8000万谊品生鲜 C轮/¥25亿口袋购物 C轮/$3.5亿聚能鼎力 B轮/¥1547万三千客餐饮 A轮/¥数千万超级物种战略投资/¥数千万名创优品MINISO 战略投资/¥10亿有赞战略投资/HK$9.11亿魔筷科技战略投资/¥数千万 58同城 IPO上市/$2300万大众点评网 F轮/$8.5亿锦尚志 A轮/¥数千万每日优鲜便利购 A轮/$5300万便利蜂 B轮/$2.56亿超级导购 B轮/¥1亿成物战略投资/未透露 2017 2018 2019 2020 2014 EqualOcean Intelligence 2015 2016 战略投资 23% 数据来源：天眼查 46

47. 智慧教育：2018年将散落在不同事业群中的教育产品统一归入云与智慧产业事业群，按照3C原则打造产品，制定解决方案 Part.2 腾讯产业互联网布局分析 2.3 行业解决方案-智慧教育 u 腾讯布局教育行业很早，腾讯课堂2014年已上线，但智慧教育的布局2018年才正式开始。2018年9月，腾讯将散落在6个BG事业群中的20个教育产品重新梳理形成统一的教育板块，归入云与智慧产业事业群，2019年5月汤道森正式发布“腾讯教育”的品牌。 u 腾讯智慧教育的产品服务体系建立在核心技术之上，奉行3C原则：连接、内容和社会责任，促进教育公平化、个性化和智慧化。同时，智慧教育部门还推出了不同消费者的产品。智慧教育解决方案是根据不同的教学场景制定：在线教育、AI教育、高校教育和 K12教育，覆盖智慧教育全链条。亿欧智库：腾讯智慧教育产品服务体系和解决方案亿欧智库：腾讯智慧教育发展历程 • 9月将散落在6个BG事业群中的20个 • “组合拳” 教育产品重新梳理，形成统一的腾讯 • 教育板块 8月推出企微管家，提供教培行业引流、获客、运营全链条服务 9月腾讯云联手龙华区教育局打造“未 • 2月，支持云南空中课堂，打出教育防疫来学校新范式” 9月与深圳大学共建人工智能学院 • 2018 2019 • 2020 5月正式发布“腾讯教育”品牌，发布首个AI教育行业实验室——腾讯智能教育联合实验室 • 6月与江苏省教育厅合作，启动“名师空中课堂” • 8月与上海市教育达成战略合作，打造具有全球影响力的科创中心 • 12月助力教育部发布首张“可信教育数字身份（教育卡）” 学生教育企业 K12 高校 ABC mouse 腾讯课堂英语君平台搭建企业服务营销招生通用AI 智慧校园教育云 AI产品数字高校校企合作 Connection 连接 Content 内容 Commonweal 社会责任教育管理系统智慧校园在线教育营销平台智趣教学、AI 助教、创新办学、终身学习平台、IT技能培训与认证科技教育扶贫、科学素养科普活动、教育奖项智慧教育技术平台：网络、存储、安全、音视频、通信、支付、智能硬件、公众号、企业微信、小程序核心技术：云计算、网络、人工智能、大数据 …… EqualOcean Intelligence 数据来源：综合资料整理在线教育提供一站式在线教育平台搭建服务，包含点播课、互动白板等，覆盖“教、学、考、管、营销”等教学流程 •在线教育平台搭建 •营销招生 •个性化教学 AI教学在“教、学、考、管、营销”等教学全流程中，基于AI技术提供课堂质量分析、智能阅卷与作业批改、口语评测等产品 •教学辅助 •考试测评 •内容管控 •营销招生高校教育 K12教育校企合作，提供课程内容、认证与实习就业等服务；基于微信生态打造数字高校面向各级各类学校及各级教育主管部门，提供移动端校园智慧生态解决方案，覆盖智慧教学与安防、管理与办公等 •教学管理 •认证与实习就业 •数字校园服务与管理 •数字校园环境与大数据 •智慧教学与安防 •智慧管理与办公 •智慧家校与媒宣数据来源：腾讯云官网、访谈资料、综合资料整理 47

48. 智慧教育生态圈架构：战略性、区域级合作伙伴和区域级运营服务商组成三级教育生态，精选优质伙伴共同孵化、合作共赢 Part.2 腾讯产业互联网布局分析 2.3 行业解决方案-智慧教育 u 腾讯智慧教育生态圈分为三层：第一层由战略型合作伙伴、区域级合作伙伴和区域级运营服务商构成；在第一层合作伙伴中甄选优质合作伙伴参加腾讯WeCity加速器共同孵化；除此之外，腾讯还提供了合作共赢平台，与合作伙伴一起进行信息化路径探索、平台技术整合、市场共享、联合方案打造等。亿欧智库：腾讯智慧教育生态圈架构合作共赢信息化路径探索平台技术整合产业共创孵化线上We Talk、线下集中研讨、标杆企业交流市场共享联合方案打造真实项目研讨、客户调研、项目实践教育投资机会生态伙伴认证合作资源对接、宣传互享、人员培训腾讯WeCity加速器三级教育生态建设架构 EqualOcean Intelligence 战略型合作伙伴区域级合作伙伴北明软件、云碟科技、盛灿科技道一云、东华软件、ONETARGET等天喻信息、沐坤科技爱学习、众诚智学等区域级运营服务商明博教育、广东九朵云哈尔滨华耀、北京淘小乖等数据来源：2020年腾讯全球数字生态大会 48

49. 智慧教育：腾讯智慧教育投资版图全景，共36家企业，最高单笔投资达12亿美元 Part.2 腾讯产业互联网布局分析 2.3 行业解决方案-智慧教育 u 腾讯共投资了36家教育公司，其中儿童早教、语言学习和K12的企业投资较多。在所有企业中，猿辅导被腾讯投资5次，最高单笔投资——猿辅导，高达12亿美元。 u 其中2019年腾讯战略投资VIPKID9.75亿，估值达到292.5亿元，成为2019年在线教育领域融资后唯一超过100亿元的独角兽企业。亿欧智库：腾讯智慧教育投资企业分析亿欧智库：腾讯智慧教育投资生态分布 61时光网袋鼠跳跳金苗网宝宝助手 Byju’s 小孩子点读企鹅童话成长兔英语火花思维儿童早教百词斩 VIPKID 优答考虫英语 Doubtnut 大米网校语言学习 EqualOcean Intelligence 猿辅导易题库洋葱数学疯狂老师高思教育西瓜创客 K12 阿凡题新东方在线星辰教育教育综合服务千聊 Tstudy 大拿科技千聊教育信息化美术宝 VIP陪练牛班多知网在行其他教育素质教育高等教育高顿教育职问职业培训跨考考研数据来源：天眼查名称分类被投次数猿辅导 K12 5 VIPKID 语言学习 3 美术宝素质教育 2 疯狂老师 K12 2 考虫英语语言学习 2 新东方在线语言学习 2 Byju’s 儿童早教 2 VIP陪练素质教育 2 企鹅童话儿童早教 2 大米网校语言学习 2 数据来源：IT桔子、天眼查 49

50. 智慧出行：2015年布局，2018年进入发展快车道；腾讯按照人、车、路提供产品和服务，根据不同场景制定解决方案 Part.2 腾讯产业互联网布局分析 2.3 行业解决方案-智慧出行 u 腾讯2015年开始布局智慧出行，2018年随着“拥抱产业互联网”战略发布，智慧出行进入发展快车道，2019年提出“生态车联网” 价值主张，2020年腾讯车联进入3.0时代。 u 腾讯智慧出行的产品和服务围绕“人、车、路”打造，同时根据不同场景，提出机场、港口、航司和场站四种解决方案。亿欧智库：腾讯智慧出行产品服务体系和解决方案亿欧智库：腾讯智慧出行发展历程 • 11月发布 AI in car • 2月与联通推出车联“王卡”，成立车联网联盟 • 4月提出“生态车联网”的行业价值主张 • 5月自动驾驶模拟仿真平台，搭建数字化平行世界 • 5月未来网络实验室正式发布了5G车路协同开源平台 • 8月微信车载版公示车人智能汽车解决方案 • 解决方案主要产品和服务框架出行服务 9月正式推出腾讯车联网开放平台汽车云腾讯车联路自动驾驶机场全流程旅客服务智慧交通港口智慧开放平台 1个Super ID 2015 • 腾讯车联首款合作产品“路畅车机”发布 • 9月成立自动驾驶业务中心 2016 • 2017 5月获深圳首张自动驾驶路测拍照，获北京自动驾驶车辆路测牌照 • 9月与宝马达成战略合作，共建智慧出行服务体系 • 11月发布TAI汽车智能系统，发布智慧出行战略，“四横两纵以中台”，发布模拟仿真平台、高精度地图和数据云服务平台三大核心技术平台 EqualOcean Intelligence 2019 2018 2020 • 1月腾讯车联发布TAI3.0 • 4月与“一汽”签署了数字化转型深化合作协 • 5月与Honda中国签署战略位置服务平台安全保障平台内容生态服务生态航司营销服务体系社交生态合作备忘录 • 9月腾讯出行学院发布核心技术：AI、大数据、云计算、5G 智慧场站数据来源：腾讯云官网、访谈资料、综合资料整理 50

51. 智慧出行推出TIME生态合作伙伴计划，孕育四类生态；共投资45家企业，交通出行类最多，最高单笔投资45亿美元 Part.2 腾讯产业互联网布局分析 2.3 行业解决方案-智慧出行 u 腾讯智慧出行推出TIME生态合作伙伴计划，通过投资、服务、商机和培训，孕育四种生态：政府伙伴生态、商业合作生态、用户服务生态、产业协作生态。 u 腾讯智慧出行投资共45家企业，最高单笔投资是2016年滴滴出行45亿美元，2017年是投资转折点，投资集中在交通出行、新车制造及硬件制造以及二手车领域。亿欧智库：腾讯智慧出行TIME生态合作伙伴计划亿欧智库：腾讯智慧出行投资数量和子行业分析政府伙伴生态宏观经济主管部门、各地政府、智慧园区、交通主管部门…… 500亿价值孵化投资孵化 100+ 创新企业培训交通出行 2% 新车制造及硬件 7% 1000+ 跨界人才产品面向类型技术商业合作生态感知设备厂商、通信厂商、芯片厂商、电信运营商、汽车厂商…… 15 二手车 32% 7% 用云 TIME 生态合作伙伴计划 1000+ 小场景开发者商机推广 2% 5% 汽车后服务其他 7% 汽车金融 9% 18% 11% 10 9 无人驾驶车主工具及服务汽车电商用户服务生态社交APP、生活服务APP、共享出行app、内容服务APP…… 4 产业协同生态国际标准组织、高校、科研院所、国内行业协会…… 3 3 1 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 硬件系统、车载OS、小场景、芯片…… EqualOcean Intelligence 数据来源：2020腾讯数字生态大会数据来源：天眼查、IT桔子 51

52. 智慧零售发展势头最好，是C2B战略的标杆，智慧教育和医疗综合实力不俗，智慧出行发展较慢 Part.2 腾讯产业互联网布局分析 2.3 行业解决方案-智慧产业 u 腾讯四大智慧产业从投资情况和产品丰富度上来说，智慧零售综合评分最高，其他三个行业差距不大。 u 从产业赛道来看，智慧零售腾讯排名较高，和京东携手合作，综合竞争力仅次于阿里系；2020年，腾讯在智慧教育赛道发力甚多，且教育领域其他竞争者多为专业性、单一型企业，腾讯的综合竞争力较高；智慧医疗将医保和微信等社交工具紧密结合在一起，提高患者的就医体验，具有特色竞争力；智慧出行赛道，腾讯致力于将固有产品搭载车联网之上，发展较慢，2020年又提出未来交通的概念，与智慧出行有一定重叠。总的来看，除了智慧零售和永辉超市合作，具有典型案例，形成一定的方法论，其他产业仍在发展过程中，目前成果仍然有待观察。亿欧智库：腾讯智慧产业布局在各个赛道中的位置亿欧智库：腾讯智慧零售、医疗、教育、出行象限图智慧零售产品丰富度智慧教育赛道智慧教育智慧医疗智慧零售赛道智慧出行智慧医疗赛道智慧出行赛道投资情况 EqualOcean Intelligence 数据来源：信通院、腾讯研究院、阿里研究院、BCG 52

53. Part.2 腾讯产业互联网布局分析 2.3 产业互联网生态产业互联网生态 Industrial Internet Ecology 从合作、投资、孵化三种方式切入，展现腾讯产业互联网生态全景，探索产业互联网生态布局特色 EqualOcean Intelligence 53

54. 通过“合作、投资、孵化”构建生态圈群，特征：以腾讯为中心；满足个性化需求；加速跨产业链数字化协同 Part.2 腾讯产业互联网布局分析 2.3 产业互联网生态 u 腾讯通过合作、孵化、投资三种方式建构产业互联网生态圈群。 u 腾讯产业互联网圈群呈现出去中心化、多层次、相互交叉、共享共建的态势，去中心化——企业保留一定自主权；多层次——腾讯在技术、工具、产品、功能、行业等不同层次都培育了生态圈；相互交叉——同一企业可以融入不同的生态圈，生态圈群之间有一定交叉；共享共建——在弥补腾讯产业互联网布局缺口的同时，各个生态圈之间相互合作，相辅相成。 u 产业互联网圈群围绕腾讯进行组织和聚集，拥有满足个性化和差异化需求的数字化能力，同时以标准和联盟等形式加速跨产业链的数字协同。亿欧智库：腾讯产业互联网生态圈群与特征产业互联网生态圈群生态圈构建方式门槛从低到高资源从少到多智慧交通生态圈合作孵化 SaaS生态圈云计算生态圈智慧医疗生态圈合作程度不断加深 EqualOcean Intelligence 投资去中心化特征企业微信生态圈产业互联网生态圈群智慧零售生态圈区块链生态圈多层次小程序生态圈 AI生态圈智慧教育生态圈大数据生态圈相互交叉智慧出行生态圈共享共建生产上围绕腾讯产业互联网的核心布局进行组织和聚集需求上形成满足个性化、差异化需求的数字化能力产业关系上以标准和联盟等形式加速跨产业链的数字化协同数据来源：根据《产业互联网的中国路径》、综合资料总结绘制 54

55. 合作：四类资源助力构建合作伙伴生态，战略、行业、渠道、产品四种合作伙伴角色不同，作用各异 Part.2 腾讯产业互联网布局分析 2.3 产业互联网生态 u 腾讯提供丰富的市场渠道、赋能培训、产品技术、生态资源四类资源助力建构产业互联网合作伙伴生态。 u 合作是腾讯构建产业互联网生态的重要方式之一，腾讯合作伙伴生态呈现出倒金字塔架构，从下至上，数量越少，门槛越高。 u 合作伙伴数量众多，角色不一，主要分为四类：战略咨询合作伙伴以咨询机构为主，为企业提供战略层面的建议，提升腾讯行业影响力；行业合作伙伴分为两类：垂直行业合作伙伴和OEM类解决方案合作伙伴；渠道合作伙伴以代理商、服务商、集成商为主，提升腾讯2B产品的销售成绩，提供各类运维服务；产品合作伙伴指的是围绕专项产品提供定制开发、私有化部署、技术支持等服务的企业。丰富的市场资源：联合市场推广、业务拓展激励、标杆案例宣传、独家品牌授权、高端峰会交流，助力合作伙伴拓展市场专业的赋能培训——合作伙伴学院：定制赋能课程、提供线上线下解决方案及产品培训、认证培训、专家大咖分享，全面提升合作伙伴业务能力领先的产品技术——腾讯云享：独特的云端能力，领跑全球云计算，拥有覆盖全行业的自研产品、联合生态产品，10亿级用户验证，稳定可靠亿欧智库：腾讯产业互联网合作战略战略咨询合作伙伴以咨询机构为主，为企业提供战略层面的方案和建议战略合作，提升行业影响力行业合作伙伴分为两类：（1）垂直行业的合作伙伴，腾讯与其打造联合解决方案；（2）OEM类解决方案合作伙伴，针对某些行业，腾讯缺失行业know-how，需要引入该行业的优秀企业合作共赢市场共拓，共建行业标杆渠道合作伙伴以代理商、服务商、集成商为主，提供软硬件集成服务，转售腾讯2B产品，协助方案落地，提供各类售前、售后、运维等服务专享认证，专属商机共享产品合作伙伴以产品为中心，围绕产品的各项功能和腾讯提供的开放资源，提供定制开发、私有化部署、技术支持等服务的企业挖掘潜力，丰富功能生态强大的腾讯生态：开放腾讯生态资源，融合腾讯的连接力量，与合作伙伴互联共赢，共建智慧产业新生态 EqualOcean Intelligence 数据来源：根据2018年腾讯全球合作伙伴大会、2019年和2020年腾讯全球数字生态大会、腾讯云官网、新闻报道、综合资料整理 55

56. 合作伙伴数量和营收都呈现增长态势，行业覆盖率和全球化水平稳步提升 Part.2.腾讯产业互联网布局分析 2.3 产业互联网生态——合作 u 腾讯产业互联网合作伙伴一直呈现增长态势，截止到2020年9月已有8000+家企业加入，2017年增长率高达245.3%，2020年为 21.2%，增长速度趋于稳定。 u 衡量生态是否健康的标准之一——合作伙伴的营收情况，2018年合作伙伴营收提高433%，2020年增加了3000家企业，营收增长达100%，证明目前腾讯产业互联网生态确实能够促进成员“降本增效”，提高综合竞争力。 u 腾讯产业互联网合作伙伴生态已经覆盖20+行业，提供了300+行业解决方案，于此同时海外覆盖区域增长100%，收入同步增长。亿欧智库：2016-2020年腾讯产业互联网合作伙伴数量和增长率 9000 245.3% 亿欧智库：2018-2020年腾讯产业互联网合作伙伴营收情况亿欧智库：腾讯产业互联网合作伙伴生态行业覆盖率和全球化 220.4% 行业覆盖 40.0% 21.2% 6000 433% • • • 覆盖20+行业 300+行业解决方案累计营收100+亿 269% 3000 100% • • 0 2016 2017 EqualOcean Intelligence 2018 2019 2020 2018 2019 海外合作收入增长 200% 海外合作伙伴区域覆盖增长100% 全球化 2020 数据来源：根据2018年腾讯全球合作伙伴大会、2019年和2020年腾讯全球数字生态大会、腾讯云官网、新闻报道、综合资料整理 56

57. 孵化：围绕“人、企业、园区/产业基地”布局，从人才、行业和地域构建产业互联网生态网络 Part.2.腾讯产业互联网布局分析 2.3 产业互联网生态——孵化 u 孵化战略围绕“人、企业、园区/产业基地”进行布局：“人”——服务25岁以下的学生，为企业和园区培养输送产业互联网人才； “企业”——针对“创业企业”，腾讯提供全链条成长扶持服务，针对“优质企业”，腾讯部署了各类产业加速器；“产业基地/ 园区”——腾讯发布了星园计划，助力各类产业园区企业上云，完善数字化转型；同时腾讯与各地政府合作，打造“云启产业基地”，建设完整的智慧产业生态群，目前已在南京、长沙、贵阳、沈阳、厦门等城市落地。其中产业加速器是孵化重点。亿欧智库：腾讯产业互联网孵化战略园区/产业基地人——学生（需认证）产业园区——星园计划： • 补贴——政府专项上云补贴、园区企业补贴、 • 专家护航补贴生态资源——行业广告营销扶持、精品课程、 • 大型高端会议、打造园区云端标杆服务——上门服务次日达、企业业务架构健康度诊断、技术产品服务、园区服务家属联盟下沉、行业专项沙龙合作伙伴园区运营方入住企业云启产业基地——政府共建，打造产业互联网高地：人腾讯云 EqualOcean Intelligence 服务校园云服务器校园云数据库 • • 在线课程学习 AI产品调用 • 云从业者培训及认证 • 云开发实验室 • 产业融合展示中心 • • 产业能力提升中心生态运营平台企业： • 企业服务平台 • 云公共服务平台创业企业——全链条成长服务： • 产业互联网孵化赋能合作 • • 产业基地/园区企业孵化战略重点优质企业——产业加速器：扶持计划——孵化阶段提供迁移方案和工具；起飞阶段提供技术指导、最佳实践和优化建议；腾飞阶段提供曝光和交 • 课程：提供1年多次封闭辅导和1次海外考察机会技术：各类实验室支持 • 流机会投资机会——参与投融资沙龙 • • 资本：有机会获得腾讯投 • • 创业园区——提供遍布全国的众创空间 SaaS资源——丰富合作商 • 资并推荐给腾讯VC联盟商机：上架云市场，甄选 • 大赛活动——创业之星、双创之星、金融科技创新大赛等市场，对接政府需求，获得更大商机数据来源：腾讯云官网、综合资料整理 57

58. 产业加速器共孵化成功170家企业，2020年新启动区块链加速器和产业共创营，行业数字化升级成为下一阶段孵化重点方向 Part.2.腾讯产业互联网布局分析 2.3 产业互联网生态——孵化 u 产业加速器从2017年正式启动，刚开始孵化方向以人工智能企业为主，2019年新增WeCity加速器和SaaS加速器，2020年新增区块链加速器和产业共创营，技术和行业化数字升级成为孵化的两个重要方向。 u 目前产业加速器共孵化170家企业，覆盖20+行业，估值规模高达4500+亿，形成数十个行业解决方案，数十家企业获得投资，参与企业估值普遍提升。亿欧智库：腾讯产业互联网孵化成果 • AI加速器第一期 AI加速器第二期 AI加速器第三期 AI加速器第四期 • 产业加速器项目估值规大大、Qtrade、飞渡等数十家模高达4500+亿 4500 SaaS加速器第二期 …… WeCity加速器第一期 • 产业共创营：Wecity共创营、出行共创营、教育共创营、FinTech共创营 2017 EqualOcean Intelligence 2018 …… 2019 形成数十个行业解决方案医疗、教育等 30 • 30+个行业领域 4 …… …… • 覆盖金融、零售、 SaaS加速器第一期 …… 企业获得腾讯投资；数十家区块链加速器第一期 …… 乐聚、工匠社、六度人和、法 • 170家 TOB企业 2020 170 AI加速器一、二期65个项目，经过九个月加速，整体估值分别提成果升近4倍数据来源：腾讯云官网、2020年腾讯全球数字生态大会、综合资料整理 58

59. 投资：按照业务相关度选择不同投资方式，解决方案、SaaS、企业微信、AI和大数据是重点 Part.2.腾讯产业互联网布局分析 2.3 产业互联网生态——投资 u 腾讯会根据不同的需求选择不同的投资方式，建构产业互联网生态圈，主要判断标准是业务相关性：高业务相关的企业，采取并购和控股的方式，一般是有能力弥补腾讯必备基础能力缺口的企业，例如薄弱技术、服务开发者软件等；中业务相关企业，腾讯一般选择参股不控股的方式，给与企业更多自主权；拥有发展潜力的企业，为了前瞻性布局，腾讯也会选择少量参股的方式进行投资。 u 目前腾讯主要投资方向有4类：垂直行业解决方案、SaaS行业、企业微信生态和AI和大数据，覆盖技术、应用、产品和解决方案。亿欧智库：腾讯产业互联网生态投资战略和方向垂直行业解决方案高相关业务并购/控股：针对有能力弥补腾讯产业互联网基础能力缺口的企业互联网公司需要和熟知行业know- how的企业，才能让解决方案真正解决问题，切中要害行业企业微信生态腾讯产互明星产品，与微信互联互通，是C2B路径的重要载体产品少量参股：针对拥有发展潜力，有助于腾讯产业互联网前瞻性布局。轻相关业务少量参股：针对与腾讯产业腾讯产业互互联网业务协同的企业，主联网投资中相关业务要分为三类：熟悉行业 know-how，开拓垂直行业客户的企业；帮助腾讯方案落地的企业；能够补充腾讯产品板块的企业 EqualOcean Intelligence SaaS生态云计算的应用层，具有庞大的市场需求，也是未来发展的长期趋势应用 AI和大数据生态产业互联网的基石，是赋能企业，促进数字化转型的最基本能力技术数据来源：综合资料整理 59

60. 腾讯产业互联网投资版图全景：共96家公司，15类2B企业，数据服务和云服务独占鳌头 Part.2.腾讯产业互联网布局分析 2.3 产业互联网生态——投资亿欧智库：腾讯产业互联网投资版图全景东方金信战略投资/¥数亿丽晶软件新三板定增/¥2000万 Octopus A轮/$525万柠檬网联 B轮/¥数千万小熊U租 C轮/¥5000万 CODING 并购/未透露创业邦 B轮/¥数千万斗米 B轮/$4000万知道创宇 C轮/¥6亿相数科技战略投资/未透露数美科技 C轮/$7300万数势科技天使轮/¥1亿聚铭网络战略投资/未透露沃云网络我的WIFI Pre-A轮/¥数百万 Petuum A轮/$1500万多有米网络 A轮/未透露网速大师战略投资/¥700万 MemBlaze C轮/$数千万中电数据战略投资/未透露活动行 A+轮/¥数千万图派天使轮/未透露东华诚信战略投资/¥12.66亿天阙科技战略投资/未透露南极圈天使轮/¥1270万 Element AI A轮/$1.02亿 Loom 种子轮/$140万 EC六度人和 C+轮/¥8000万数据工程天使轮/¥数千万步步高天使轮/未透露新腾数致战略投资/¥5000万嘉为科技战略投资/未透露数字青岛战略投资/¥数千万梦想加战略投资/未透露英诺创新空间战略投资/¥1000万行云 A轮/$500万安畅网络 D轮/¥数亿微电汇 A轮/¥数千万奥格智能天使轮/未透露其他 Boss直聘 E轮/$数亿北明软件 A轮/未透露碁震云计算并购/$数千万 RAYKI光启元 A轮/未透露华客战略投资/未透露数据服务人力资源飞渡科技战略投资/未透露达云龙电脑 A轮/未透露斯图飞腾 A轮/$590万标贝科技战略投资/¥数千万前沿技术云服务唯传科技战略投资/¥数千万灵雀云 B轮/¥1亿 SenSat A轮/$1000万轻蜓视觉战略投资/未透露 B2D开发者服务百望云战略投资/¥5.17亿海运捷迅 B+轮/$数千万互道 B轮/$数千万三角兽并购/未透露微盛网络战略投资/¥数千万高灯科技 B轮/¥10亿星环科技 C轮/¥2.35亿乐蛙科技 A轮/¥5000万慧狮科技天使轮/未透露微生活会员卡 Pre-A轮/未透露炼石网络战略投资/ ¥数千万乐豆呀种子轮/未透露博思软件 IPO上市/¥4.5亿永洪科技 C轮/¥2.亿南京信风网络 A+轮/¥数千万 Ulegal有法务 A轮/¥数千万 Teambition B+/未透露安赛AISEC A轮/¥1亿 Skymind 种子轮/$300万驿氪科技 B轮/$2000万明略数据 E轮/$3亿 DNSPod 并购/¥4000万 M4JAM A轮/$数百万小鱼易连 C轮/¥数亿悠络客 C+轮/未透露销售易 E轮/$1.2亿纳实大数据并购/未透露快法务 B+轮/未透露赢了网 B+轮/¥3000万泛微网络 IPO上市/¥7.71亿 Planetary Resources A轮/$2073万 WooYun A轮/未透露 myGate Premium B轮 /$5600万凌晨网络科技并购/未透露深圳云高信息新三板定增/¥ 3690万法大大 C轮/¥3.98亿康盛创想并购/$4300万 UiPath E轮/$2.5亿宇泛智能 B轮/¥1亿奇秦科技 B轮/¥数亿东华软件 IPO上市/¥14.4亿盛灿科技新三板定增/¥3000万 EqualOcean Intelligence 法律服务综合企业服务企业IT服务创业服务财务税务办公OA 销售营销行业信息化及解决方案网宿科技战略投资/¥30亿 Scaled Inference天使轮/未透露数字广东天使轮/未透露企业安全（注：多次接受投资的公司按照最后接受腾讯投资的轮次和数额进行整理）数据来源： IT桔子、天眼查 60

61. 投资生态——产业应用是投资重点，2017年之后企服领域的投资数量和数额激增，大部分是长线战略投资 Part.2.腾讯产业互联网布局分析 2.3 产业互联网生态——投资 u 截止2020年9月，腾讯投资的企业服务公司共有96家，可分为15类，其中“数据服务”和“云服务”最多。获得腾讯3次投资的企业有：“明略数据”、“赢了网”和“销售易”。 “网宿科技”获单笔投资高达30亿人民币，“明略科技”获最高腾讯和其他机构的联合投资。 u 腾讯投资企业服务的转折点在2017年，在此之前投资数量较少，投资布局缺少目的性；在此之后，投资数量快速增加，数十亿人民币的大额投资占比不断上升。 u 腾讯大部分投资都是战略投资或集中在A轮，相较短期盈利，腾讯更注重企业成长和长期利益，企业能力与腾讯产业互联网体系的互补程度是腾讯考量的重要因素。亿欧智库：腾讯产业互联网多次投资企业整理 EqualOcean Intelligence 未透露未透露单独投资单独投资 2% 2% 2% 1% 21% 11% 2 2 0 27.06亿 1 3% 6% 8% 单独投资 1 2 2 3 4% 4% 4% 7% 7 5 6.1亿以上 7000万以上未透露 14 联合投资联合投资联合投资 2 2 2 5% 25 16 13 9000万以上 20 联合投资 2 云服务 3% 23 3 3 3 数据服务法律服务销售营销明略数据赢了网销售易 EC六度人和知道创宇安畅网络悠络客获投次数行业类别亿欧智库：腾讯产业互联网投资轮次分布网投资数量分布单独/联合投投资总额资（人民币）联合投资 49.5亿联合投资 5000万以上联合投资 11.6亿公司名称云服务云服务企业安全行业信息化东华软件及解决方案唯传科技云服务 CODING 企业IT服务亿欧智库：2010-2020年腾讯产业互联 18% 战略投资 A轮 B轮 C轮天使轮并购新三宝定增 B+轮 E轮 IPO上市种子轮 D轮 A+轮 C+轮 Pre-A轮 D+轮数据来源： IT桔子、天眼查 61

62. 以“用户”为中心塑造产品、从“场景”切入制定方案，“共享共建”培养生态，“点—线—面”多维度布局产业互联网 Part.2.腾讯产业互联网布局分析 u 腾讯产业互联网的大多数产品依旧沿袭消费互联网的设计路径，重视“用户”的需求和使用感，大多数产品都是从“用户”的角度打造，完成“点”的布局；但是从解决方案来看，腾讯从具体的行业场景切入，例如商超、机场、远程诊断、作业批改等，根据不同的行业场景，组合打造不同的产品，制定相应的解决方案，完成“线”的布局；在此基础上，腾讯培养了各个层面的生态，技术、工具、行业、功能、产品等各个层面都有相应的生态，这些生态相互交叉，盘根错节，相互影响，完成“面”的布局。亿欧智库：腾讯产业互联网布局呈现“点—线—面”的特点线——从“场景”切入制定解决方案点——以“用户”为中心塑造产品腾讯产业互联网的大多数产品依旧沿袭消费互联网的设计路径，重视“用户”的需求和使用感，大多数产品都是从“用户” 的角度打造腾讯基本都是从具体的场景切入，例如商超、机场、诊断、作业批改等，根据不同腾讯产业互联网布局的行业场景，组合打造不同的产品，制定相应的解决方案，完成“线”的布局面——从不同维度培养生态腾讯通过合作、孵化和投资，培育了各种生态，技术生态、行业生态、功能生态、产品生态等，这些生态圈群相互交叉，盘根错节，相互影响 EqualOcean Intelligence 62

63. 腾讯产业互联网渗透路径——以数字化触达工具、核心技术为双抓手、生态为支撑，从垂直领域逐渐渗透各个行业 Part.2 腾讯产业互联网布局分析 u 腾讯产业互联网渗透路径：“双抓手”—— 数字化触达工具和核心技术；“三阶段”—— 腾讯从个性需求高、行业集中度较低的垂直行业入手，向周边行业延伸，逐渐渗透各行各业；“查漏补缺”—— 通过构建多层次、全方位的生态对整个产业互联网布局进行查漏补缺，培养产业互联网体系自我造血能力，形成良性循环。亿欧智库：腾讯产业互联网渗透路径数字化触达工具核心技术腾产业互联网的主要抓手和动力引擎，助力高频场景完成数字化升级，特点：（1）连通C端和B端；（2）简便、性价比高；（3）见效快讯发展垂直行业垂直周边行业其他行业在垂直产业布局，如零售、教育、医疗、出整合垂直产业，向周边产业进行一定的延伸垂直产业基本布局完毕，向其他产业逐渐渗行等，例如智慧城市、智慧交通透，如能源、材料、冶金等特征：个性化需求高、行业集中度较低；和腾讯深耕消费互联网的C端有较高重合度特征：将垂直行业进行整合和延伸，例如智慧出行一开始只是车联网的相关应用，发展到智慧交通是“人-车-路”三种体系的融合特征：个性化需求低、行业集中度高；传统企业占据主导腾讯发展产业互联网的主要抓手和动力引擎，大数据、区块链、云计算、人工智能、安全等技术是支撑产业互联网体系的基石，也是促进企业数字化转型的“新基建” 标准化个性化分散集中产业互联网生态各种各样的生态存在于产业互联网布局的各个环节：从技术角度看，生态弥补了技术缺口，夯实了产业互联网基础；从数字化触达工具来看，丰富了工具功能和触达的宽度与广度；从解决方案来看，弥补了腾讯行业know-how的缺失，携手腾讯开拓产业互联网“无人区”，促进方案的落地与交付。 EqualOcean Intelligence 63

64. Part 3.腾讯发展产业互联网优势与挑战 The advantages and challenges in developing industrial Internet by Tencent 论述拥有2C基因的腾讯发展产业互联网的优劣势 64

65. 腾讯发展产业互联网最重要的优势是——“去中心化”和C2B 战略，能否搭建通畅的C2B路径是关键 Part.3腾讯发展产业互联网优势与挑战 3.1 腾讯发展产业互联网的优势 u “去中心化”是腾讯产业互联网体系的特色之一，表现在：就生态而言，腾讯 “轻股权”的投资风格，给予企业一定 “自由度” ；就产品而言，大多数产品具有去中心化的特征，例如企业微信提供给企业自身运营私域流量的能力；就发展路径而言，C2B2B2C的发展路径是去中心化的，腾讯并不占主导地位，而是扮演“助手”、“顾问”等角色，C端和B端、B端和B端、B端和C端通过腾讯提供的平台和工具直接建立联系。 u 汤道森在访谈中多次强调C2B战略是腾讯布局产业互联网的优势。C2B的本质是将在积累C端的势能赋予B端，可分为三个部分：资源层面——连接的工具、数据和场景等；能力层面——服务终端用户的能力、对平台化运营的理解力、垂直行业的know-how等；文化层面——互联网的企业文化和组织结构等。从目前来看，腾讯C2B战略依旧在起步阶段，只有少量的数据、能力可以通过腾讯搭建的C2B路径赋能B端，大量势能依旧积蓄在C端，能否搭建通畅的C2B路径，是决定腾讯产业互联网成功的关键。亿欧智库：腾讯产C2B2B2C去中心化发展路径和优点 B端 C端从合作伙伴而言，去中心化有利于保留组织架构的完整性，提高主观能动性腾讯 C端 EqualOcean Intelligence 从腾讯而言，去中心化成本更低、生态更加多元，同时降低布局产业互联网的难度 B端从产业互联网体系而言，去中心的商业模式有利于满足碎片化、个性化的市场需求亿欧智库：腾讯产业互联网C2B路径 • 资源层面：连接的工具；用户的数据；存量的场景；私域流量 • 能力层面：服务终端用户的能力；对平台化运营的理解力；垂直行业的know-how • 文化层面：企业文化；组织结构 C端 B端 65

66. 内部整合不足，产业互联网业务、产品、技术团队等散落在不同事业群，缺乏合作机制，组织结构和技术的整合还需加强 Part.3腾讯发展产业互联网优势与挑战 3.2 腾讯发展产业互联网的挑战 u 大量应属于产业互联网体系的业务、产品和技术团队散落在腾讯各个事业群，例如人工智能团队有三个，分别隶属于微信事业群、技术工程事业群和云与智慧产业事业群。这些证明腾讯内部组织结构整合不足、技术整合不足、事业群之间缺乏合作机制。一定的多元化可以提升腾讯的战略柔性，但是多元化程度过高会促使成本提高、资源浪费和绩效降低。产业互联网比消费互联网发展链条更长，复杂性更高，相比较多元化，更强调整合与合作。虽然腾讯内部有数据中台、技术中台等，可进行一定的协调，但“中台” 的实行情况、权力划分和整合程度都存在问题，综合来看，腾讯内部整合还需进一步提高，合作机制需尽快建立。亿欧智库：腾讯内部整合不足技术工程事业群（TEG） • 微信事业群（WXG）技术：腾讯大数据 • • 小程序腾讯安全平台公众号 AI LAB • • 产品和工具：企业微信腾讯数据中心 …… 企业发展事业群（CDG）业务：腾讯金融科技散落在不同事业群的产业互联网业务、技术团队和产品微信支付技术：微信AI …… 云与智慧产业事业群（CSIG）腾讯优图腾讯广告产品：腾讯医典业务：腾讯智慧零售 …… EqualOcean Intelligence 产业互联网业务依旧散落在不同事业群，行政效率低下，易于出现相互推诿、利益纠纷。内部组织结构整合需进一步提升。技术整合不足技术团队分散在不同事业群，技术多元化程度高，整合不足。经学者研究表明，技术多元化能在一定程度上增强企业的战略柔性，但过高的技术多元化会提高企业沟通成本，和企业绩效呈倒U型关系，而技术整合可以让技术和各类资源重新组合和优化配置，提高综合竞争力。技术：腾讯云腾讯投资 …… 组织结构整合不足事业群合作机制缺失数字化工具是腾讯发展产业互联网的重要抓手，然而企业微信、小程序等都归属于微信事业群，缺乏统一调配和管理的机制。 66

67. 腾讯产业互联网发展逐渐落后阿里，在技术布局和行业布局方面落后阿里，需寻找差异化和特色化的发展路径 Part.3腾讯发展产业互联网优势与挑战 3.2 腾讯发展产业互联网的挑战 u 就技术布局而言，腾讯云在2005年出现雏形，与阿里云齐头并进，然而在之后的发展中却逐步落后，不论是全球化水平还是国内市场占有率都难以与阿里抗衡，更在2020年被华为云赶超，需寻找发展新动能。 u 就行业布局而言，中国市场企业用户渗透率达到50%所需时间越来越短，换句话说，越早布局越能压缩后来竞争者的生存空间，越具有竞争力。腾讯多个行业布局落后，需另辟蹊径赶超。亿欧智库：腾讯与阿里产业互联网发展历程比较 2005年 2016年 2016年，阿里提出新零售，同时在医疗、教育等多个教育发力。与此同时，腾讯模糊地意识到互联网将线下转移，对标钉钉，推出企业微信，但发展的重点依旧放在消费互联网。 2014年腾讯云的发展一直落后于阿里，且在2020年被华为云后来居上，腾讯云需寻找新的成长动能 2014年阿里云提出云生态，同时2015年正式推出产品抓手钉钉，2B产业快速发展，腾讯逐步落后行业布局落后，赶超需另辟蹊径腾讯致力于发展的智慧产业都是产业互联网的热门行业，阿里、百度、美团等都有布局，中国市场发展迅速，用户渗透率达到 50%的时间只需要3-5年，行业布局落后很难赶超 2018年 2018年腾讯提出“扎根消费互联网，拥抱产业互联网”的总战略，技术、工具、生态、行业解决方案都进入发展高峰期同期，阿里已在零售、教育、制造等多个产业进行布局，同时覆盖中、美、英、德、日五大市场，全球化程度提升技术布局落后，华为云后来居上发展初期，阿里云和腾讯云旗鼓相当亿欧智库：用户渗透率在中国市场达到50%花费的时间（年） 2000 2020年腾讯发展速度快，但云的市占率和行业渗透率都落后阿里。 2005 2015 3年微信 4年微信支付宝淘宝 2017 3年滴滴出行 6年爱奇艺 EqualOcean Intelligence 2010 9年数据来源： BCG、综合资料整理 67

68. 腾讯产业互联网生态圈群稳健性不足、价值创造不足、关联性不足，需要统一的生态圈群管理协调机制 Part.3腾讯发展产业互联网优势与挑战 3.2 腾讯发展产业互联网的挑战 u 腾讯产业互联网生态圈群的发展出现稳健性不足、价值创造不足、关联性不足的问题。（1）稳健型不足—— 去中心化的生态体系一定程度上导致生态内成员忠诚度下降，出现与其他巨头合作的情况，生态圈的持续性和变化难以预测；（2）价值创造不足—— 生态圈内成员资源共享率不高，难以创造最大效能；成员间的交易依旧是随机的，需要长期稳定的交易结构；（3）关联性不足— — 生态圈内成员与腾讯产业互联网布局关联性不足，不同生态圈群条块化严重，相互关联程度不高。这些都需要统一的生态圈管理协调机制才能改善。亿欧智库：腾讯产业互联网生态圈群的不足腾讯产业互联网生态圈群的不足稳健性不足价值创造不足关联性不足腾讯生态圈群的持续性和变化难以预测：生态圈内成员资源共享率不高：生态圈成员与腾讯产业互联网布局关联性有待提高：一方面腾讯生态圈群发展时间过短，成员的忠腾讯内部并没有机制协助生态成员合理利用资源，生态腾讯过去产业互联网的一些布局缺少方向性，投资的诚性难以预测；成员之间的很多资源都是互补的，可以创造巨大效能，大多是那些被炒作追捧风口行业和企业，而不是从自另一方面腾讯，从短期来看，加入腾讯生态确但目前资源利用的效率并没有最大化。身发展产业互联网的需求出发。实可以提升企业的营收，但从长期来看，企业成员间的交易依旧随机：不同生态圈群条块化严重，关联程度不高：的发展与腾讯绑在一起，腾讯产业互联网的发腾讯产业互联网生态圈群并没有改变成员间的交易关系，腾讯生态分为多个层次，但是这些生态之间缺乏协调展情况影响成员的稳定性。成员间的合作依旧是随机的，需要长期稳定的交易结构机制，条块化严重，难以发挥最大效能。降低不确定性和创新成本。 EqualOcean Intelligence 68

69. 写在最后 • 经过桌面研究及对相关企业、行业专家访谈后完成此份报告。首先，报告对腾讯的发展历程和转向产业互联网的过程进行了梳理。接着，报告按照核心技术、数字化触达工具、智慧产业和生态的构建四个角度，重点论述腾讯产业互联网的具体布局，分析腾讯发展产业互联网的挑战和优势。在此，亿欧智库感谢相关企业、专家的鼎力支持。 • 未来亿欧智库将持续追踪、研究产业互联网领域，进行更深入探讨，持续输出更多研究成果。欢迎大家与我们联系交流，提出宝贵意见。 u 报告作者：朱楠 Dora 亿欧智库助理分析师 Email: zhunan@iyiou.com u 报告审核： EqualOcean Intelligence 施展 Fred 薄纯敏 Hannah 亿欧智库高级分析师亿欧智库研究总监 Email: shizhan@iyiou.com Email: bochunmin@iyiou.com 扫描二维码加入交流群 69

70. 团队介绍和版权声明 u 关于亿欧： • 亿欧EqualOcean是一家专注科技+产业+投资的信息平台和智库；成立于2014年2月，总部位于北京，在上海、深圳、南京、纽约有分公司。亿欧EqualOcean立足中国、影响全球，用户/客户覆盖超过50个国家或地区。 • 亿欧EqualOcean旗下的产品和服务包括：信息平台亿欧网（iyiou.com）、亿欧国际站（EqualOcean.com），研究和咨询服务亿欧智库（EqualOcean Intelligence），产业和投融资数据产品亿欧数据（EqualOcean Data）；行业垂直子公司亿欧大健康（EqualOcean Healthcare）和亿欧汽车（EqualOcean Auto）等。 u 版权声明： • 本报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于智库的专业理解，清晰准确地反映了作者的研究观点。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。本报告的信息来源于已公开的资料，亿欧智库对该等信息的准确性、完整性或可靠性作尽可能的追求但不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映亿欧智库于发布本报告当日之前的判断，在不同时期，亿欧智库可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。亿欧智库不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，亿欧智库对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，读者可自行关注相应的更新或修改。 • 本报告版权归属于亿欧智库，欢迎因研究需要引用本报告内容，引用时需注明出处为“亿欧智库”。对于未注明来源的引用、盗用、篡改以及其他侵犯亿欧智库著作权的商业行为，亿欧智库将保留追究其法律责任的权利。 EqualOcean Intelligence 70

71. 网址：www.iyiou.com/research 邮箱：hezuo@iyiou.com 电话：010-57293241 地址：北京市朝阳区霞光里9号中电发展大厦A座10层