李国飞：投资框架2018（更新加长版）/新增4000字

李国飞：投资框架 2018（更新加长版）/ 新增 4000 字

摘要

我写作的初衷是希望能够完善巴菲特的老师格雷厄姆所开创的价值投资理论框架。研究公司基本面，巴菲特特别强调“护城河”，这个框架增加了一个新的研究维度----“进化力”;巴菲特曾经说过，伯克希尔的目标是“以合理的价格买入一家好公司”，什么是“好公司”，巴菲特说的很多，但什么价格是“合理的价格”，巴菲特说的很少，我在这个框架里作了比较系统的论述。在这么高效的市场里要获得超额收益，我认为，不但要深刻理解基本面，还要深刻理解市场，才有这个可能。